一、行情回顾
隔夜美国与墨西哥达成贸易协定，与加拿大的贸易协定也可能在周五达成，市场避险情绪下降，隔夜美元继续下跌，有色金属高位震荡。今日有色金属探底回升尾盘上涨，最终仅铜下跌。昨日 LME 休市，今日补涨均上涨，国内现货价仅锌上涨。今日有色金属尾盘拉升，伦铜高位震荡，沪铜探底回升回踩 5 日均线后收小阴线。沪铜成交持仓小幅下降，中美贸易纠纷不明朗，市场观望态度较浓。沪铜上攻动力不足，短期关注上方 49000 点和20 日均线压力。沪铜上方压力 49000，下方支撑 48200. 沪铝今日尾盘急拉收中阳，接近 15000 点压力，基本面支撑下，中期可能继续走强，上方压力 15000、15500，下方支撑 14500.
二、要闻点评
1.锌
隔夜外盘休假，沪锌日内小幅回调后继续上扬。基本面方面，冶炼厂惜售，沪锌现货坚挺，现货升水继续保持坚挺，冶市场流通货源紧张，社会库存继续下降，期货库存也处于低位。加工费低迷，冶炼厂积极性下滑，锌冶炼产量受到限制。相对于国外来说，国内加工费上调幅度很小，矿山的让利幅度很难刺激冶炼厂释放产量，短期锌价或将继续上移。中期海外锌矿的复产进程逐步兑现，海外矿加工费大幅上涨，中期锌供应仍存在较大利空风险。短期投资者多单继续持有，上方压力位 22000元，下方支撑 21000 元。
铅
隔夜外盘休假，沪铅受 60 日均线压制窄幅震荡。伦铅维持贴水状态，国内铅维持高升水，铅进口转为小幅盈利，但仍不足以吸引外盘铅进口。国内方面，第二轮环保审查将对 11 城市开展全面督查，冶炼产量将受环保影响而收缩。河南回头看环保结束，冶炼厂已经在恢复产量。安徽地区由开始环保自查，部分再生铅遭停。近日，下游高温停产的电池企业恢复生产，加上忘记消费预期，下游电池厂开始补库，需求小幅回暖。铅供需面整体偏紧。预计中期仍有上涨空间，短线 60 日均线或有压力，下方支撑 18000 元。
2.市场接货意愿不高，升水走势继续羸弱
南储华东报价：电解铜现货均价 48520 元，跌 270，升贴水报价：30 至 70，跌 15。华东方面，临近月末，大部分持货商对下月票报价，现货铜升水再度走低，持货商在该位置没有再积极甩货，低价条件下买家接货意愿好转，但整体成交平淡。今日升水铜主流成交对期货当月合约升水 60-70 元，平水铜升水 30-40 元，湿法铜贴水 40-50 元。
南储华南报价：电解铜现货均价 48570 元，跌 260，升贴水报价：90 至 120，跌 5。广东方面，因部分持货商出货意愿不高和铜价下跌，现货升水报价坚挺，不过贸易商和下游接货情绪较一般，对高升水不认可，继续压价收货，日内升水有回落的趋势，另外进口平水铜价格相对便宜，但成交也不畅顺。升水铜主流成交对期货当月合约升水 110-120 元/吨，平水铜升水 80-90 元/吨。
今日铜价略有回落，现货转为贴水状态，市场成交量略有好转，但信心仍不足，后市可能延续震荡。
