2021年7月中财期货铜月报：7月铜价将维持震荡状态

观点逻辑

6 月铜价明显出现较大的调整，大宗商品上涨过快的基调已经被打压，铜价进入调整状态也是正常，其实铜价的上涨逻辑已经发生改变：

从疫情来看，美国的控制程度最近非常好，疫情已经得到基本控制，其他地区印度也有缓和，随着疫苗的大范围使用，全世界的疫情预计今年会进入重要的拐点，铜价供应受到的扰动开始减少，逐渐利空铜价，所以需要注意。

现在另外一点就是世界货币超发方面，美国已经开始控制了，美联储会议开始调整利率，预计下次开始会逐渐收紧，国内同样会跟进，这样的话，铜价上涨的两个逻辑都开始转变，铜上涨的性价比已经不高了，不建议中线买多，也不建议空头进入，铜价进入震荡模式。

在进入震荡模式下，主要看市场对于宏观或者行业消息的反映，单边的方向没有，建议自己按照技术操作。

主要矛盾点

1）疫情的发展趋势

2）全世界宽松的状态持久性。

操作建议

本月将在 68000-70000 元/吨区间波动

风险提示

1、 下行风险：疫情再次失控，中美进入冷战阶段

2、 上行风险：疫情得到有效控制，中美出现转机。