市场回顾：沪铜主力期货合约单周下跌0.64%至68260元每吨，振幅持续收窄，海外伦铜和COMEX铜的单周下跌也稳定在0.6%附近。现货方面跌幅略微超过期货，基差扩大至150元每吨附近。
宏观：央行召开二季度货币政策例会强调，要加强国际宏观经济政策协调，防范外部冲击，搞好跨周期政策设计。
供给：秘鲁总统大选接近尾声，卡斯特略极大概率当选新任总统。他宣布当选后将改组内阁，预计铜矿供给或面临压力。国内铜企巨头铜陵有色发布半年度业绩预告，上半年净利润同比大涨232%，在锂电池需求的带动下锂电铜箔行业快速回暖，供不应求。
需求：据SMM调研，2021年6月电线电缆企业开工率为83.94%，环比增加2.75个百分点，同比减少19.33个百分点。其中大型企业开工率为88.52%，中型企业开工率为63.73%，小型企业开工率为75.16%。预计7电线电缆企业开工率为83.09%。
库存：上期所持续去库，当周库存下跌超过一万吨，LME则稳定在了21万吨附近。保税区库存小幅增加，达到了43.56万吨。
观点及策略：震荡或持续数周。本周铜价基本稳定在6.85万吨附近，单周振幅为近两个月的新低。目前多空双方的底牌都已亮明。多头投资者在6.5万元每吨附近有强力的支撑位，这也是此前的供需平衡震荡区间的下沿。铜的中下游需求出现一定的分化，电池级铜箔领域受到新能源汽车的利好供不应求，电线电缆企业还未能从此前的高铜价负面影响张洪完全走出；空头投资者有着国储抛储和美联储缩减购债规模的双重利空信息。虽然第一轮抛储量不及预期，但是国储在未来的几个月很有可能会随着价格调整抛储量以稳定市场情绪。策略上建议在6.95万元每吨下方短期做空，目标位置6.6万元每吨附近，止损位设置得相对较近。
2021年第27周南华期货南华期货铜周报
