市场情绪回暖带动铜价反弹，关注本周四美联储讲话。
期货方面，今日沪铜主力2108高开于68430，夜盘维持高位震荡，白盘向上拉升，最终收盘69520，较上一个交易日上涨1260元/吨。
现货方面，据mysteel：7月5日，上海地区1#电解铜现货成交价格68670元/吨，涨655元/吨；报价升水150~升水190元/吨，升水较上周五涨45元/吨。市场升水偏高贸易商接货谨慎，普遍压价成交为主。铜、铝、锌抛储竞价今日开启，部分最高成交价出炉，国储局抛售铜，下游企业参与竞标，部分企业中标后，在市场采购意愿降低，因此下游散货成交有限。
宏观方面，美国6月季调后非农就业人口录得增加85万人，好于市场预期，增幅创去年8月以来新高，预期增加70万人。5月份非农新增就业人数从55.9万人上修至58.3万人；4月份非农新增就业人数从27.8万人下修至26.9万人。失业率较上月微涨至5.9%。休闲和酒店业、公共及私人教育、专业和商业服务、零售贸易和其他服务领域的就业人数显著增长。
美元方面，Delta变异毒株或在夏季蔓延至欧洲，削弱人们对欧洲经济的信心，美远的相对基本面走强，利好美元，有可能对铜价构成压制。
综合来看，宏观线上主要是美联储对市场的通胀预期引导，目前来看，核心PCE通胀连续两个月大于2%且连续6个月新增非农数据大于20W人已经到达了美联储缩减购债规模的条件，预计7月议息会议美联储会有进一步的动作。另外鲍威尔当前表态仍然鸽派，其未来态度的变化也是宏观环境的潜在风险点。但是考虑到目前美联储就tapper和市场沟通较为顺畅，对市场的冲击力度预估会相对缓和。
供需线上，国内外新增产能开始投放，但是抛储的力度不及预期，不过国内正处在消费淡旺季的转换点，可以留意下游消费需求的转变。
操作方面：目前短期内宏观和基本面偏空的力度已经减弱，预计在7月议息会议前，铜价维持震荡区间66000-72000.
风险提示：1，Delta病毒失控。2，通胀持续超预期，3，美联储货币政策超预期
