铜
风险偏好上行，沪铜前多持有。
基本面，供应扰动风险下滑，进口盈利窗口关闭，进口铜数量下滑，而近期宏观面及美元走势主导铜价，美墨加三方贸易协议达成的可能性不断增加，提振市场风险偏好，美元低位震荡，短期利好铜价，前多可继续持有。期权方面，预计波动率走扩，建议持有跨式多头组合。
铝
成本为重要支撑，沪铝前多持有。
一方面国内铝土矿整治常态化致供应紧张价格上涨，从而导致氧化铝因成本抬升以及原料不足而生产受限；此外，市场担忧今年采暖季对氧化铝限产严格。另一方面海外氧化铝供应短缺仍在发酵，外强内弱的格局利好国内氧化铝出口，料国内氧化铝供应进一步收紧。预计氧化铝上涨主导成本的继续抬升，驱动铝价重心上移，因此建议沪铝前多持有。
锌
进口锌流入，新单暂观望。
上期所注册仓单处于年内低位，支撑锌价，但海外锌持续流入且受下游青睐，国内供应紧张局面较缓和，预计沪锌上涨空间有限，建议新单暂观望。此外我们认为后期随着海外锌矿集中复产以及 TC 上涨增加冶炼厂开工积极性，锌矿增加逐步传导至锌锭，预计远期锌锭供应较近期宽松，因此建议稳健者可持有买近卖远组合。
镍
宏观不确定性较高，沪镍新单暂观望。
镍消息面清淡，暂无新增利多驱动，镍铁供应受环保限产影响、随需求旺季来临下游不锈钢厂预期向好的基本格局支撑着镍价，而宏观面不确定性较大，虽有美加墨贸易协议提振风险偏好，然新兴市场风险尚未停歇，中美贸易谈判前景不明，当前时点新多边际安全不高，建议谨慎为主，新单暂观望。
