日间铜价震荡整理。目前精矿供应阶段性改善,周度精矿加工费已回升至46美元,但能否持续需要进一步观察。国内需求表现疲软。近期上海港口升水虽有回升,但总体处于低位,仅为25美元左右,意味着中国进口意愿总体较低。LME和国内现货表现贴水,并库存增加,供应相对宽松。铜价中期可能进入调整阶段,建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。