震荡偏强
上周铜价震荡上涨，伦铜收涨1.22%至9493美元/吨，沪铜主力收至69710元/吨，国内库存去化、美元冲高回落和央行全面降准是铜价偏强的主要原因。产业层面，上周三大交易所库存续降1.0万吨，减量仍主要来自上期所，当周库存减少1.3至12.9万吨，LME库存增加0.5至21.7万吨。同期中国保税区库存增加0.4万吨，国内进口亏损维持200元/吨左右，洋山铜溢价企稳。现货方面，LME市场Cash/3M贴水扩至37.3美元/吨，国内上海地区现货升水涨至195元/吨。废铜方面，上周国内精废价差缩至780元/吨，反映废铜供应偏紧，且替代关系利好精炼铜消费。价格层面，国内全面降准和库存去化相对利多铜价，海外疫情仍然存在扩散风险预计令美联储在本周的议息会议上表态偏鸽，短期铜价有望震荡偏强。本周沪铜主力运行区间参考：68500-71000元/吨。
