观点梳理:国内7月7日国常会提及降准,7月9日宣布央行决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),预计释放约1万亿元长期资金,释放流动性,利好商品市场。供应端,上周铜精矿加工费上涨3.6美元至43美元之上,铜精矿港口库存也有所回升。铜精矿现货加工费5月以来企稳反弹,意味着随着智利、秘鲁疫情得到控制,铜矿产出和运输在恢复,部分刚果等非洲铜矿新增产能投产加快,全球铜矿供应在恢复;需求面,国内库存下滑,但升水走弱,进口亏损扩大,报税溢价低位,显示市场步入淡季,海外库存持续大增。
操作建议:多单持有
风险提示:废铜收紧、疫情控制(上行风险);疫情再度恶化、贸易关系恶化(下行风险)