铜
数据显示,7 月份,全国十种有色金属产量同比增长 8.5%,去年同期为零增长。其中,铜产量增长11.8%,增速同比提高 10.3 个百分点。
美墨达成新的贸易协定,市场避险情绪下降,叠加上周鲍威尔的鸽派言论,美元跌跌不休,且随着人民币的升值,铜进口窗口逐渐关闭,国内现货再现紧张局面,现货升水再次攀升。但中美贸易仍然面临不确定性,美国对华 2000 亿美元商品加征关税大概率在 9月5 日书面意见征询期结束后开始执行,且市场预计中国经济将继续降温,因此预计沪铜上行空间有限,建议卖出宽跨式期权策略继续持有。
铝
2018 年 7 月贵州省原铝产量为8.63 万吨,同比下降 5.7%。1-7 月贵州省原铝产量为 59.9 万吨 同比增长 9.8%。
由于美铝罢工事件发酵的刺激,沪铝冲击万五关键压力位后如期回落,万五整数关口附近震荡。短期氧化铝价格持续上涨,支撑并抬升铝价。但是,中美贸易对抗大概率进一步增强,回调风险犹存。然而 9 月将重回铝需求旺季,叠加未来采暖季环保限产和自备电方案利好,政策利好有望进一步推升铝价,长线多单可继续持有。
锌
8 月 30 日,日本财务省公布的数据显示,日本 7 月出口锌(包括优质西方等级锌和特高级锌)5,677,239 公斤,较上年同期下滑12%。
当前锌社会库存低位以及交割仓单大幅下滑仍对锌价有支撑。但从中线看,海外锌矿增产预期逐步兑现,TC 上行概率较大,锌矿供给增加将传导至锌锭;同时锌进口窗口打开,可缓解国内锌锭供应紧缺的局面,未来锌价上行空间有限。预期沪锌短期内仍以震荡为主,并关注宏观风险。
镍
自西南不锈钢管理人处确认,四川当地法院已经在 8 月 27 日宣告四川西南不锈钢有限责任公司破产,即日起生效。
点评:前期不锈钢市场下滑加速了行业淘汰。上游镍矿累积趋势不变,但中游镍铁价格维持高位,持续的环保检查影响镍铁供给。下游不锈钢价格目前基本微利,库存累积。同时新能源汽车更新换代后产销量有望增加,镍基本面矛盾回到 9、10 月不锈钢消费上。盘面上,镍价虽有反弹态势但美元走强打压镍价,建议短线可空镍。