铜：
供应端，中国将对美国废铜进口加征关税，限制美国废铜进口，且目前精废价差维持低位，上期所库存持续下降且去库速度加快。需求端，铜管开工率有所下降，下游需求转淡。整体来看，供应端扰动对于铜价有支撑作用，但需求转淡和强势上涨的美元一定程度上使铜价承压，预计铜价维持震荡走势。
铝：
近期山西、河南铝土矿紧张和两地氧化铝厂减产的消息利好铝价，铝价整体表现较为抗跌。库存方面，国内社会库存继续下降，但下滑速度放缓，消费端呈现弱势。由于基本面的支撑，铝价整体表现较为抗跌。近期宏观扰动明显，美元强势上涨金属集体承压，操作上建议逢低入场。
锌：
总体看全球库存依旧偏低。但市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，建议继续关注锌库存走势。近期由于锌库存大幅下降锌价得以拉升，但随着未来预期的供给增加，近强远弱格局不改，操作上建议逢高布局空单。
镍：
镍库存持续下降，加之环保影响镍铁产量，上游供应减少的预期一定程度上支撑了镍价。下游方面，不锈钢库存有累库现象，消费预期转淡。
整体来看镍价短期基本面多空交织，镍价受宏观环境影响较为明显，但中长期看涨逻辑不变，操作上尝试区间内高抛低吸。
背景分析
铜：
据 SMM，昨日沪铜早市 1810 合约开于 48750 元/吨，盘初沪铜于日均线附近窄幅震荡，随后空头增仓，铜价震荡下行至日内最低 48580 元/吨。
进入第二交易时段，空头获利减仓，铜价缓步攀升至 48760 元/吨后再次回落。午后，铜价承压日均线窄幅震荡，振幅 100 元/吨左右。尾盘，空头继续减仓，铜价蓄力回升，终收于 48800 元/吨，跌 150 元/吨。持仓减0.1 万手至 16.2 万手，成交减 4.4 万手至 15.2 万手。
现货方面，昨日上海电解铜现货对当月合约报升水 50 元/吨~升水 110元/吨，平水铜成交价格 48700 元/吨~48820 元/吨，升水铜成交价格 48750元/吨~48860 元/吨。沪期铜承压日均线回归 48700 元/吨一线，临近月末，市场换现意愿提升，盘面的承压下滑，也更促使持货商抓紧逢高换现，早市持货商报升水 70~120 元/吨，难有成交，无奈出现持货商竞相降价的态势，成交集中于平水铜升水 50~60 元/吨，好铜升水 90~100 元/吨，下游逢低仅适量补货，湿法铜全面贴水至贴水 20 元/吨~平水。贸易商压价，期冀市场更低报价。期现共跌特征，再度显现了供大于求特征，月底将至，市场大多驻足观望，等待跨月后的沪伦比值表现指引。下午盘面走低后小幅回升，升水报价基本与上午持平，成交以贸易商逢低买盘为主，下游收获意愿不高，平水铜报升 60~升 70 元/吨，好铜报升 100~升 110 元/吨，下午成交价格为 48700 元/吨~48860 元/吨。
铝：
据 SMM，昨日沪铝主连 1810 合约开于 15000 元/吨，开盘沪铝短暂整理后，便转头向下，一路下跌至 14920 元/吨，受 5 日线承托作用影响，沪铝顺沿日均线爬高 14985 元/吨。随后多头信心不足，减仓离场，沪铝受挫再次下跌，触及日内低价 14890 元/吨。午后，受美元指数走跌提振，沪铝开始低位返升，爬高 14970 元/吨后于尾盘处整理价格。昨日收阴，成交量减 98300 手至 21.5 万手，持仓量减 3642 手至 25.4 万手，收报 14950元/吨，跌 15 元/吨，跌幅 0.1%。
现货方面，上海成交集中 14820~14840 元/吨，对当月贴水 50~40 元/吨，无锡成交集中 14820~14840 元/吨，杭州成交集中 14830~14840 元/吨。
持货商稳定出货，中间商备货积极，下游企业被动按刚需采购，整体成交集中于贸易商之间。午后期铝当月震荡加剧，华东市场成交 14800~14840元/吨。
锌：
据 SMM，昨日沪锌主力 1810 合约开于 21320 元/吨，盘初沪锌震荡下行，后部分多头增仓，沪锌止跌反升至 21375 元/吨，但触及高位，市场抛盘情绪抬头，短线多头纷纷获利平仓，加之有色金属整体偏弱，沪锌高位跳水，探低至 21085 元/吨获得支撑，午后，多入空平，沪锌开启震荡上行行情，再次摸高至 21375 元/吨。终收涨报 21310 元/吨，较前一交易日收盘涨 215 元/吨，涨幅 1.02%，成交量增 44294 手至 63.2 万手，持仓量减 572 手至 21.7 万手。
现货方面，上海 0#锌主流成交 21860-21940 元/吨，0#普通对 1809合约报升水 150-200 元/吨；双燕对 9 月报升水 180-220 元/吨，1#主流成交于 21720-21820 元/吨。日内炼厂惜售，市场 0#国产锌流通偏紧，加之贸易商接货意愿尚可，现货报价自升水 150 元//吨左右逐步攀升至升水200 元/吨左右，贸易商间成交较为活跃；而进口锌报价维持贴水，下游实际消费疲弱难以带动进口锌消化，冰火两重天，日内进口锌较 0#国产锌由前日贴水 100 元/吨左右扩大至贴水 200 元/吨左右，整体市场成交货量较前日小增，主由贸易商贡献。
镍：
沪镍 1811 合约昨日开于 110000 元/吨，盘初，内盘走势跟随外盘，沪镍震荡下跌，探底 109180 元/吨，下方 109000 元/吨关口支撑，随后上修，抹平之前全部跌幅，上探 110680 元/吨。午后，沪镍再次震荡下泄，下方109000 元/吨关口继续支撑，随后震荡上行，收于 110260 元/吨。整日，沪镍主力合约 1811 收于小阳线，较前一日交易结算价下跌 50 元/吨，跌幅 0.05%。成交量减 10.6 万手至 50.1 万手，持仓量维持 26.2 万手。
现货方面，SMM 1#电解镍 109000~112200 元/吨。俄镍较无锡主力 1809合约平水，金川镍较无锡主力 1809 合约升水 3000 元/吨左右。昨日金川公司出厂价 113000 元/吨。国内俄镍货源充足，近期下游拿货不积极，因此盘面走低时，俄镍升水仍小幅收窄。金川镍由于货源紧缺，金川升水仍继续扩大。成交方面，今天盘面盘初走低，成交情况较好，有钢厂拿俄镍货，中午盘面走高，俄镍成交积极性下降，金川镍询盘较多，但货源较少。
主流成交于 109150-112500 元/吨。下午盘面走势波动较大，升水无明显变化，在盘面低位时，有少量成交，整天成交情况一般，下游前期价格低位时补库充足，现价格整体上涨，只逢低少量购买，主流成交于109200-112600 元/吨。
