宏观：
１、海关公布中国6月进出口数据，以美元计，6月出口同比增长32.2%，进口同比增长36.7%，双双超预期。欧美需求强劲以及疫情导致海外生产恢复受阻等因素将在三季度继续，下半年出口增长还将维持旺盛势头，但由于去年下半年中国出口增长较快，基数效应影响，下半年月度同比增速会逐步放缓。利多
２、美国6月ＣＰＩ增长5.4%，剔除能源食品后的核心ＣＰＩ同比增长4.5%，当月二手车价格环比上涨10.5%，占ＣＰＩ涨幅的1/3，其它旅游、消费类价格也有明显回升。联储官员坚持认为通胀是暂时性的，因ＣＰＩ很大部分是基数效应，其次美财政刺激计划将于9月到期。但变异病毒又见扩散，疫苗在全球分配不合理，在美国内以及全球都存在供应链中断、原材料和劳动力短缺等问题，通胀压力可能继续更长时间。ＣＰＩ数据又刺激市场神经，美元大涨，美股下跌。关注周三鲍威尔半年度货币政策报告的导向。因ＣＰＩ高涨本已预期，实际影响不大。利空
３、据悉白宫本周将向美国公司发出在香港经营风险上升的警告。上周末美国又将23家中国企业列入实体清单。关注新一轮围绕ＨＫ控制权的争夺是否对金融市场有所影响。利空
４、总结：中国6月出口超预期，出口下滑的担忧被证伪，海外需求强韧得到证实。美ＣＰＩ超预期，但联储退出提前已经获得证实，实际影响不大。宏观整体利多格局不变。
现货
１、昨天ＬＭＥ库存增加1700吨，总量至22万吨。中国需求下降导致海外隐性库存回流伦敦以及部分现货流入亚洲仓库。近期ＬＭＥ库存持续增加，现货贴水扩大到35美元附近的历史低值，海外现货压力渐增。利空
２、中国6月铜及铜材进口42万吨，较上月小降2万吨，4月以来连续三个月环比下降。去年6月以后因中国持续大规模进口，而目前国内高价抑制需求，且炼厂产量大增、保税库存较高，废铜进口整体增加等原因，下半年进口同比可能较大幅回落。不过近期国内库存大降且废铜阶段性紧张导致比价恢复，进口可望环比有所回升。利空
３、现货报200元，贸易商利用低库存挺升水，交割前略有挤仓压力。而下游实际需求疲弱。废铜持续紧张，仍需加价才能采购，精废价差较周一小幅收窄到950元。废铜杆对精铜杆的价格优势消失，尽管下游无意追涨，但相信略有回落又会刺激精铜杆消费，支撑仍强。利多
４、总结：宏观整体利多，数据造成一些震荡不影响基本逻辑。中国进口减少证实中期的需求减弱或影响海外看多情绪。三季度炼厂生产逐步恢复高增长而消费整体略减，供需矛盾有所缓和，价格倾向于下行。换月后高升水无法维持，7万上方压力增强，但近期低库存及废铜紧张仍支撑价格基本稳定。维持逢高短空思路，今日69300-68500。
