国家储备投放铜铝锌保供稳价,7月下旬将投放第二批国家储备铜3万吨。近期铜价的主要支撑因素是国内库存持续下降至近几年同期低位水平,上期所库存+社会库存合计约30万吨。本次抛储量级为3万吨,大概率会使库存去化放缓,对价格的支撑减弱。当然,我们还要重点关注近期因废铜供应偏紧导致精废价差维持在1000以下,使得精铜对废铜形成了明显替代效应,如果废铜持续偏紧,这种替代效应也会持续,抛储的量可能会直接被终端消耗掉,对短期价格的压制可能有限。