从宏观层面来看，欧元区7月制造业PMI初值录得62.6，环比下降0.8个百分点，仍处于历史高位水平；美国7月Markit制造业PMI录得63.1，继续刷新历史新高，发达国家7月制造业高位复苏表现；本周美联储议息会议鸽派预期氛围更浓，给予铜价向上驱动。
产业基本面看，短期TC持续反弹，长单TC低位难升，近期供给端故事不多，保持平稳。在消费端，中国地区货源偏紧，废铜优势不再且供给紧张，美金铜流入带动保税区库存下滑，叠加价格震荡期国内下游补库需求旺盛，社库继续下滑，升水居高不下，交易所库存降至历史同期最低水平；海外方面近期欧洲地区库存出现下滑，现货贴水幅度收窄至20美元/吨，关注注销仓单占比是否低位回升和LME铜库存是否开始去化模式。
上周第二批抛储3万吨的消息落地，于7月29日竞价交易，从量上来看，本次抛储略不及市场预期，抛储影响基本反应在昨日的价格波动中，国内高升水低库存格局难改，铜价高位偏强运行。
