铜:持空
镍:持空
锌:持多
铅:观望
铝:观望
铜:周一美国劳工节休市,市场交易冷淡,但铜价还是在小幅波动中走低。宏观面仍是市场最大的压力。美国与加拿大之间的谈判触角,英国退欧再出风波,中国财新PMI走低,制造业订单的下降让市场看到潜在的压力。本周三美国很可能对中国2000亿商品征收25%关税,贸易冲突的扩散给全球经济前景形成压力,这也使铜的消费难以乐观。回到铜市来看,LME铜现货贴水大幅扩大15美元,达到贴水22美元。国内铜现货升水扩 35元,达到120-160元,据现货报道,国内也呈现供大于求的局面,下游消费买盘弱,升水多为贸易商的短期行为。从目前来看,国内宽财政的作用并不明显。欧洲消费,当地供应宽松,现货升水保持平稳。总体而言,铜市压力仍然存在,尤其是明天是9月5日,我们继续持有空单,等待利空因素的充分体现。
镍:隔夜伦镍低位窄幅波动,现货方面,LME镍库存续降288到238494吨,贴水继续持稳贴92美元附近。国内现货市场上,昨日金川方面升水持续抬高至4000元附近,俄镍贴水转升水100元附近成交,下游方面逢低采购积极,市场成交情况向好。昨日国内高镍铁市场表现较为谨慎,工厂方面采购积极性亦有下滑,多采取观望为主,据悉部分高镍铁成交价已回落至1100元附近。目前国内高镍铁对于镍价整体呈现升水格局,在后期镍铁供应预期不断恢复的背景下,高镍铁价格抑或承受一定压力。整体来看,国内精炼镍去库存格局放缓,市场上进口货源增加,镍铁供应预期将逐渐回升,原生镍供应增加风险尚存。短期镍价或维持震荡偏弱走势,操作上建议前期空单可暂持。
锌:昨晚美国劳动节休市,LME夜盘表现平淡,伦锌自盘中低点回吐部分涨幅,目前在2460水平;沪锌指数增仓到53万手,1810主力合约振荡在短期5、10日均线之内,目前在21180元/吨。周一沪锌振幅接近1000元,相当难忘。低库存背景下,“金九银十”的消费回暖预期带来的挤仓风险,大概率继续支持锌价反弹。同时,周内逢2000亿美元贸易摩擦关键时点,谜底最快在周四、周五公布,也在极大的影响市场交易人气,尤其会影响到国内股市、人民币汇率以及铜市。操作上,前期低位多单重点观察主力锌价在20800-21000的表现,多单继续持有。
铅:沪铅随伦铅继续走高,伦铅被市场看好主要因国外蓄电池消费增速稳定、再生铅生产稳定,但今年以来原生铅供应增速不足,使精铅供应出现缺口,吸引外盘在振荡区间内推高铅价。国内同样存在原生铅供应不足的背景,但同时再生铅产量的阶段供应与铅价保持较高的弹性,因smm铅现货与交割月合约贴水扩大到200元/吨,且沪铅主力已经上涨到1.9万之上,我们认为进一步上行空间有限。操作上,暂时观望。
铝:周一夜盘铝价小幅下跌,国内环保政策对铝的影响目前只集中在原料端,氧化铝价格加速上涨;但铝锭端的直接影响还没体现,而此时去库转变为累库,消费出现旺季不旺的迹象;上下游驱动没有共振,加之9月5日美国可能公布对中国2000亿美元商品征税,避险情绪提前释放,建议暂时观望。