宏观
１、美股小涨，上周公布的美国7月ＰＭＩ指数初值强劲，本周联储例会估计维持宽松基调不变。高盛将三季度美国ＧＤＰ增长预期下调并下调下半年经济增速，因疫情担忧。目前美欧德尔塔病毒造成的感染人数持续增加，不过在大部分人接种疫苗背景下，很难再有严重影响经济活动的严格隔离措施，而疫情会导致央行更倾向于推迟退出政策。利多
２、美国昨天公布的6月新屋销售量跌至4月以来最低，环比下降6.6%，同比下降19.4% 。上周公布的6月营建许可也降至9个月以来的最低点。暗示上涨的房价已抑制需求，高通胀压力突显。不过不改房地产建筑需求强劲的基本格局。利空
3、民主党首洛佩西强硬要求将3.5万亿刺激计划与5800亿基建计划捆绑，共和党反对，基建计划获得通过的风险增大。利空
４、总结：美财报良好，但高通胀对消费的影响逐步体现， 流动性宽松预期不变。整体维持强势格局。利多
现货
１、上周国内电解铜社会库存减少2.5万吨，周末继续减少，总库存降至15.6万吨。维持较快的降库速度。周一升水290元，供需两淡，但7月未能累库存反而持续快速去库存，8月尽管淡季但新增供应有限，极低库存和高升水格局难以改变，市场基调扭转，对铜价有较强支撑。利多
２、河南洪水造成河南铜材加工企业生产普遍减停，但近期铁路运输受影响，华东到货减少，加重了华东去库压力。利多
３、昨天价格大涨，精废价差扩大到1200元，废铜持货商出货态度明显积极。但整体来说自6月下旬以来废铜逐步紧张，难以很快改变，精铜对废铜的替代持续，令需求整体维持稳定，对铜价有强支撑。利多
４、淡季效应加深和雨季影响，8月终端需求环比减弱，价格急涨更令下游畏高。国内炬厂产量逐步恢复、进口增加，本周国储抛储等因素叠加，供需矛盾有所缓和，高价抑制下游追高意愿。利空
５、ＬＭＥ铜现货贴水收窄到20美元以内，关注是否因中国重启进口价格结构转为强势导致海外大型持货商重新看多铜价。另外沪铜连续增仓价格急升，暗示投机多头重新入场，可能影响价格短期节奏，整体走势偏强。技术上看昨天铜价突破60天线中期压力被突破，中期形态转为看涨，7万下方平台转为强支撑区。价格运行区间上抬。利多
６、总结：国内库存持续快速下降，极低库存和高升水对价格支撑很强。当下国内价格结构全面强势，纽约现货紧张造成挤仓，ＬＭＥ现货贴水也大幅收窄，整体强势格局越来越明显。随着价格向上突破中期压力线，整体技术形态进入强势，可能提前开始转向对低库存下旺季的炒作。沪铜持续连续大涨，关注投机资金入场导致价格短线走势偏强。国内废铜紧张、发货干扰等原因提高短期支撑。整体思路转为回调买入。7万转为支撑区，接近平空短买不追高。今日72300-71600。
