铜价反弹站上70000，关注本周四美联储议息会议。
期货方面，今周五夜盘沪铜主力2109高开于70040，夜盘回补缺口后冲高至70500上方，白盘重心继续上移后转为震荡。最终收盘70770，较上一个交易日上涨1010元/吨。
现货方面，据mysteel：7月26日，上海地区1#电解铜现货成交价格71220元/吨，涨1155元/吨；好铜升水340~升水380元/吨，较上周涨5元/吨。平水铜升水270~升水300元/吨，较上周跌25元/吨。湿法铜升水200~230元/吨，较上周涨25元/吨。今日出货和接货者皆少，主要受台风和铜价走高影响，市场成交较为清淡。受台风“烟花”沿海登陆（强热带风暴级或台风级）影响，上海多数电解铜仓库停止作业，具体如下：中储闵行，中储大场，中储吴淞等都不能作业，提货基本停滞；目前可提货的两个仓库为全华仓库和裕强仓库，但这两个仓库电解铜库存较少。
宏观方面，上周美国参议院共和党人阻止了两党就基础设施计划展开辩论，共和党人希望在开始辩论之前敲定法案，美国参议院多数党领袖舒默本周一可能召集另一轮投票。两党基建法案协议最早将于周一公布。另外周四凌晨2点，美联储FOMC将公布利率决议及政策声明，02:30美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。市场预计美联储可能会正式开始讨论缩减购债规模，因鲍威尔此前曾强调，7月会议上联储的讨论将集中在两个重要问题上：何时开始缩减QE，以及缩减QE的速度。
综合来看：宏观线上，仍然为美联储对市场的通胀预期引导，目前来看，核心PCE通胀连续两个月大于2%且连续6个月新增非农数据大于20W人已经到达了美联储缩减购债规模的条件，但是Delta变种病毒的蔓延可能会让美联储重新考虑Tapper对美国经济的冲击。耐心等待7月底的美联储议息会议结果。
供需线上，供需处于两旺状态下的紧平衡，下半年新增产能的集中投放加上国内消费马上进入淡季，会给价格造成一定的压力。总体来看，供需矛盾不突出，宏观线上逐渐偏利空，下半年预估为一个偏弱的波动市。
操作方面：供需矛盾不突出，宏观线上逐渐偏利空，预计在7月议息会议前，铜价维持偏弱的波动市，震荡区间66000-72000， 目前短期内市场有回到72000的动能。
风险提示：1，Dleta病毒。2，通胀持续超预期。3，美联储货币政策超预期
