行情回顾：今日基本金属全线下滑，其中沪镍1811合约跌幅靠前，下滑2.42%，而沪铜1811合约跌幅紧随其后，尾盘收于47680元/吨，日跌1%，为连跌四日，现跌至主要均线组之下，下跌风险加大。外盘方面，截止北京时间15：30，3个月伦铜报5905美元/吨，日跌0.67%，下方支撑关注5800美元/吨。
持仓分析：今日有色板块连续第六日吸金，持仓量报253.2万手，日增加62836手，其中沪铜指数增仓明显，增加23692手，而沪铝指数减仓9538手。净持仓方面，根据上期所公布的前20席位计算，今日沪铜合约多头总持仓增加4784手，空头增仓5951手，净空26775手，净空量增加1167手，看空情绪进一步上升。伦铜持仓方面，截止8月31日，伦铜持仓量为30.3万，日增2668手，显示铜价下滑后，多空出现分歧。
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品种 |
有色板块 |
沪镍指数 |
沪铝指数 |
沪锌指数 |
沪铅指数 |
沪铜指数 |
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持仓日增减（手） |
23186 |
+8032 |
-9538 |
+5544 |
-4654 |
+23692 |
数据来源：瑞达期货 文华财经
期现分析：目前沪铜的期限结构偶有出现近高远低的负向排列，沪铜1810合约和1811合约转为负价差100元/吨。现货成交方面，据SMM报道，9月4日上海电解铜现货对当月合约报升水120-升水170元/吨，平水铜成交价48200-48240元/吨。持货商报价坚挺于好铜升水160元/吨左右，平水铜升水130元/吨左右，市场虽询价氛围积极，但实际成交有阻力。下游入市犹豫，紧盯湿法铜升水30元/吨-40元/吨，低端进口铜部分品牌集中报价于升水70元/吨左右。市场成交仍以贸易商为主，但贸易商需压价，低价货源才有成交机会。今日进口成本在盈亏平衡点附近徘徊，市场表现较为纠结，供需双方表现僵持拉锯，现货升水暂难下调。
市场热点关注：亚市美元指数振荡反弹，现交投于95.4附近，日涨幅超3%。目前市场仍受中美贸易谈判忧虑打压，因美国总统特朗普对中国2000亿美元商品加征关税的公开意见征询截止日期在9月5日，新关税可能在当月稍晚实施。铜市行业资讯方面，据悉，2018年中国近90%的新扩建粗炼产能已经投料。
行情研判：综述，今日期铜承压下滑，跌幅在基本金属当中排列居中，显示其内在下跌动力较强，因市场仍对中美贸易战表示担忧。而且美元指数强势反弹，亦增加铜价下跌风险。操作上建议沪铜1811合约背靠48500元之下逢高空，入场参考47900元/吨，目标关注47000元/吨。
