走势研判及操作建议
铜：
供应端，中国将对美国废铜进口加征关税，限制美国废铜进口，且目前精废价差维持低位，上期所库存持续下降且去库速度加快。需求端，铜管开工率有所下降，下游需求转淡。整体来看，供应端扰动对于铜价有支撑作用，但需求转淡和强势上涨的美元一定程度上使铜价承压，预计铜价维持震荡走势。
铝：
近期山西、河南铝土矿紧张和两地氧化铝厂减产的消息利好铝价，铝价整体表现较为抗跌。库存方面，国内社会库存继续下降，但下滑速度放缓，消费端呈现弱势。由于基本面的支撑，铝价整体表现较为抗跌。近期宏观扰动明显，美元强势上涨金属集体承压，操作上建议逢低入场。
锌：
总体看全球库存依旧偏低。但市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，建议继续关注锌库存走势。近期由于锌库存大幅下降锌价得以拉升，但随着未来预期的供给增加，近强远弱格局不改，操作上建议逢高布局空单，但短期谨防多头软逼仓风险，关注库存情况。
镍：
镍库存持续下降，加之环保影响镍铁产量，上游供应减少的预期一定程度上支撑了镍价。下游方面，不锈钢库存有累库现象，消费预期转淡。整体来看镍价短期基本面多空交织，镍价受宏观环境影响较为明显，但近期随着进口窗口的打开大量俄镍进入市场，短期内镍价或延续偏弱震荡。
背景分析
铜：
据 SMM，昨日沪铜主力 1811 合约开于 47850 元/吨，盘初多入空平，铜价上行摸高 48020 元/吨，48000 元/吨关口受阻回落。亚盘午前，铜价承压日均线，窄幅整理，波幅仅 50 元/吨。午后，大量空头增仓，铜价承压下挫，一路走低，探低 47630 元/吨，收报几于日内低位，收报 47680元/吨，跌 480 元/吨，跌幅 1%。沪铜主力 1811 合约持仓增 10198 手至 18万手，成交减 41180 手至 10.2 万手。
现货方面，昨日上海电解铜现货对当月合约报升水 120 元/吨~升水170 元/吨，平水铜成交价格 48200 元/吨~48240 元/吨，升水铜成交价格48230 元/吨~48270 元/吨。沪期铜暂守 48000 元/吨，持货商报价坚挺于好铜升水 160 元/吨左右，平水铜升水 130 元/吨左右，市场虽询价氛围积极，但实际成交有阻力。下游入市犹豫，紧盯湿法铜升水 30 元/吨~40 元/吨，低端进口铜 PASAR、PIRDOP、GRESIKE 等品牌集中报价于升水 70 元/吨左右。市场成交仍以贸易商为主，但贸易商需压价，低价货源才有成交机会。昨日进口成本在盈亏平衡点附近徘徊，市场表现较为纠结，供需双方表现僵持拉锯，现货升水暂难下调。下午，盘面一路下滑，平水铜铜报升水 120 元/吨~130 元/吨，好铜报升水 160 元/吨~170 元/吨，好铜力挺升水，难有压价空间，湿法铜和低端进口铜依然保持低价倾销，升水仅报10 元/吨~20 元/吨。下午成交价格降至 48050~48250 元/吨。
铝：
据 SMM，昨日沪铝主力 1811 合约开于 14805 元/吨，经过隔夜价格下泻，开盘价格顺沿 5 日线缓慢爬升至 14870 元/吨高位，因下方无直接驱动力拉升，沪铝上方受阻重心略下沉于 14830 元/吨，随后，受几波多头带动沪铝小幅探高 14855 元/吨。但在市场信心不足的情况下，沪铝尾盘继续下跌至 14820 元/吨，收报 14830 元/吨。沪铝今日收于 5 连阴，位于20/40 日均线上方，成交量减 15990 手至 13.9 万手，持仓量增 9328 手至26 万手，跌 95 元/吨，跌幅 0.64%。
现货市场，期铝当月午前震荡小幅上行。上海成交集中 14690~14710元/吨，对当月贴水 40~20 元/吨，无锡成交集中中 14690~14710 元/吨，杭州成交集中 14710~14720 元/吨。持货商出货力度有所提升，中间商收货力度略有下降，下游企业按需采购，整体成交一般，主要集中于贸易商之间。午后华东成交 14700~14710 元/吨。
锌：
据 SMM，昨日沪锌主力 1810 合约开于 21225 元/吨，盘初小幅回落至日均线下沿 21150 元/吨附近稍作整理。随后多入空平，提振沪锌重返日均线上沿，然 5 日均线施压，沪锌随即缓慢回落。临近午间，外盘走弱，沪锌受指引补跌加速下挫，触及日内低位 21030 元/吨。后下方 21000 元/吨整数关口支撑显现，沪锌止跌返升，二次回归日均线上方后，再回落至其下沿、21000 元/吨整数位之间整理运行。收跌报 21135 元/吨，较前一交易日收盘跌 60 元/吨，跌幅 0.28%，成交量减 33.8 万手至 51.2 万手，持仓量减 6592 手至 19.6 万手。
现货方面，上海 0#锌主流成交 21800-21860 元/吨，0#普通对 1809合约报升水 40-100 元/吨；双燕对 9 月报升水 100-160 元/吨，1#主流成交于 21600-21700 元/吨。日内炼厂惜售，进口流通偏宽松，市场以出货为主，早市惯性挺价，进入第二交易时段报价快速下调 50-70 元/吨左右，进口锌贴水持续扩大，然市场多出少接，成交较前日变化不大。
镍：
沪镍 1811 昨日开于 104910 元/吨。盘初，沪镍上方承压日均线，偏弱震荡。午后，受美元走强打压，沪镍震荡下跌，探底 103140 元/吨，下方103000 元/吨暂有支撑，收于 103250 元/吨。整日，沪镍主力合约 1811收于中阴线，较前一日交易结算价下跌 2560 元/吨，跌幅 2.42%。成交量减 40.1 万手至 62.9 万手，持仓量增 0.7 万手至 35.5 万手。
现货方面，SMM1#电解镍 104400~109100 元/吨。俄镍较无锡主力 1809合约升水 100 元/吨，金川镍较无锡主力 1809 合约升水 4500 元/吨左右。
昨日金川公司出厂价 109000 元/吨。俄镍金川镍价差已扩大至 4400 元/吨，近 3 年最大价差。主要因大量俄镍流入国内，而下游拿货一般，俄镍供过于求，升水平稳。金川镍由于货源紧缺，且盘面下跌，升水仍继续扩大。
成交方面，由于前天下游拿货较多，今天拿货积极性一般，不如前天，金川镍成交几十吨。主流成交于 104500-109000 元/吨。下午价格走低，下游拿货积极性有所改善，下游低位少量补货，整天成交情况一般，主流成交于 103300-108600 元/吨。
