盘面走势，上一交易日沪铜主力1810合约跌390元/吨至47780元/吨，跌幅0.81%。夜盘跌0.88%至47360元/吨。隔夜LME铜跌1.82%至5840美元/吨。
消息面，1、美国总统唐纳德?特朗普(Donald Trump)与中国的贸易战可能会进一步升级，一些国家应该比其他国家更担心。据报道，特朗普敦促顾问们最快在下周对另外价值2000亿美元的中国商品征收关税。此举将使美中贸易战严重升级，并导致中国对美进口产品中约一半受到关税的影响。2、美国8月ISM制造业指数升至61.3，创2004年5月份以来新高。美国制造业在经过近10年的扩张后，在第三季度依然表现强劲。就业指数上涨至6个月高位，表明制造业就业情况依旧表现良好。不过进出口订单分项指数出现下滑，显示持续数月的贸易紧张局势，为美国经济增长前景蒙上一层阴影。3、美国8月Markit制造业PMI终值，公布值：54.7，创2017年11月份以来终值新低，预期 54.5，初值 54.5；7月终值 55.3。
现货方面，9月4日上海电解铜现货对当月合约报升水120元/吨~升水170元/吨，平水铜成交价格48200元/吨~48240元/吨，升水铜成交价格48230元/吨~48270元/吨。沪期铜暂守48000元/吨，持货商报价坚挺于好铜升水160元/吨左右，平水铜升水130元/吨左右，市场虽询价氛围积极，但实际成交有阻力。下游入市犹豫，紧盯湿法铜升水30元/吨~40元/吨，低端进口铜PASAR、PIRDOP、GRESIKE等品牌集中报价于升水70元/吨左右。市场成交仍以贸易商为主，但贸易商需压价，低价货源才有成交机会。当日进口成本在盈亏平衡点附近徘徊，市场表现较为纠结，供需双方表现僵持拉锯，现货升水暂难下调。
行情研判，美联储加息预期以及经济数据强劲，支撑美元继续走强，同时，市场担忧美国对2000亿美元的中国商品征收关税，导致非美货币大跌，有所金属大幅下行。近期在美元走强以及贸易战阴云下，铜价将继续承压。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
