铜：减空
镍：持空
锌：持多
铅：观望
铝：观望
铜：周二铜市大幅下跌，铜价接近前期低点，国内铜价一度创新低。宏观面仍是主导因素，根据美国原来的计划，将于周五宣布是否对中2000亿美元商品加税，在这个时刻即将来临时，市场紧张氛围加重，导致了铜价的补跌。另外，周三美国和加拿大之间也将再次进行贸易谈判，此前言论并不乐观。从基本面看，LME库存一改连续减少之势，小增425吨，注销仓单下降2700吨，近期注销仓单未能引发库存下降，铜市支持因素弱化。国内现货升水微增10，为120-170元，进口窗口扩大到400余元，贸易商仍在拉抬升水。据7产业在线数据，7月份空调销售下从降。今天美国将公布最终是否对2000亿加税，铜市仍会再试前期低点，LME为5773美元，能否下破此价位决定铜价短期走势。国内也将测试能否有效下破前低47240元。我们将根据以上价位的有效性决定是否空单开始离场。
铝：周二夜盘铝价下跌，受累于美国准备对2000亿商品征税的消息。此外基本面国内环保政策对铝的影响目前只集中在原料端，氧化铝价格加速上涨；但铝锭端的直接影响还没体现，而此时去库转变为累库，消费出现旺季不旺的迹象；上下游驱动没有共振，建议暂时观望。
镍：受中美贸易摩擦，2000亿美元制裁恐落地影响，同时在近期基本面预期转弱的拖累下，隔夜伦镍跌幅继续扩大，沪镍夜盘跟跌，最低触及102000元附近。现货方面，LME镍贴水持稳90美元附近，库存小幅下降510到237984吨。国内现货市场上，金川升水昨日继续抬升至4500元附近，俄镍方面升水继续持稳100元，金川与俄镍价差拉至近3年来高位4400元。盘面下跌后俄镍升水修复乏力，因市场上进口货源大量涌入，供大于求格局明显，因前期已有较多补货，昨日下游方面接货情绪普遍降温，成交情况不佳。随着镍价不断下挫，部分贸易商及镍铁厂对后期镍铁价格亦表现出担忧，短期高镍铁价格或因资源偏紧而较为坚挺。但随着镍铁厂复产增多，新产能投放等，叠加目前电解镍回落后经济性好转，后期镍铁价格亦面临一定回调压力。总的来看，国内进口货源增加，去库存步伐放缓，镍铁复产预期增强。以及不锈钢行业运行持续疲弱对镍价形成明显压力。镍价短期或继续维持偏弱走势，操作上建议空单可暂持。
锌：沪锌今日收阴振荡，基本面消息平淡。操作上，前期低位多单重点观察主力锌价在20800-21000的表现，多单继续持有。
铅：沪铅从盘中高位回吐部分涨幅，因再生铅产量的阶段供应与铅价保持较高的弹性，我们认为进一步上行空间有限。操作上，暂时观望。
