市场走势
受欧元区 7 月 PPI 环比增长 0.4%、欧元区 7 月 PPI 同比增长 4%前值增长 3.6%、美元指数上涨影响沪铜指数弱势震荡，收 47450 点，短期 48810 点附近有阻力，46910 点附近有支撑。周三开 47450，最高47480,振幅 47480-47010=470 点,增仓 32010。
后市展望
受受欧元区 7 月 PPI 环比增长 0.4%、欧元区 7 月 PPI 同比增长 4%前值增长 3.6%、美元指数上涨影响沪铜指数弱势震荡，收 47450 点，短期 48810 点附近有阻力，46910 点附近有支撑。短期关注 48810 点，在其之下逢高沽空 cu1811，反之择机短多。
CMX铜指
CMX 铜指周三截止北京时间15:47收2.6060美元/磅,期价在2.7200美元/磅附近有阻力，中期均线组合有利于空头。CMX 铜指日 k 线组合弱势。
现货价格
SMM 9 月 5 日讯：今日上海电解铜现货对当月合约报升水 130 元/吨~升水 220 元/吨，平水铜成交价格 47560元/吨~47660 元/吨，升水铜成交价格 47610 元/吨~47730 元/吨。美对华 2000 亿美元关税即将结束听证，隔夜美元强势反弹，外盘引领国内商品市场普跌，沪期铜当月徘徊于 47500 元/吨一线，早市持货商在盘面大跌之下挺价意愿强烈，抬高报价至升水 170~230 元/吨，高升水令成交受抑，沪伦比值上行，进口窗口盈利打开，今日进口盈利可达 500 元/吨，隔月基差倒挂近 200 元/吨，令高升水难有可持续性。且铜价接近 14 个月来的新低，宏观环境令下游畏跌心理加剧，入市买货意愿低迷，持货商无奈开始一轮接一轮调降报价，直至平水铜集中成交于升水 130~140 元/吨，好铜调降至升水 180~190 元/吨，湿法铜紧跟市场报价，报价自升水百元附近跌至升水 60元/吨左右。十一点后平水铜可报价至升水 120 元/吨，好铜因货源占比少而维持不变。关注进口铜盈利窗口的可持续性，目前近强远弱的期盘格局也令现货升水至 200 元/吨一线已显现难以为继的勉强状态。
有关信息
8 月财新中国服务业 PMI 降至 51.5，为 10 个月新低据财新网报道，9 月 5 日公布的 8 月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业 PMI），录得 51.5，较 7 月下降 1.3 个百分点，前值 52.8，显示服务业继续保持扩张，但扩张率已经放缓至 2017 年 10 月以来最低。
这一走势与统计局服务业 PMI 不同。国家统计局公布的 8 月服务业商务活动指数为 53.4，比 7 月上升 0.4个百分点。
8 月中国财新综合 PMI 为 52，预期 52.3，前值 52.3。
财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论中国通用服务业 PMI 数据时表示： “2018 年 8 月财新服务业PMI 录得 51.5，较上月大幅下滑， 创去年 11 月以来新低。分项中，服务业新业务指数继上月剧 烈下滑后略有反弹，服务业需求状况仍不甚理想。
服务业就业指数小幅反弹且处于扩张区间，服务业是支撑就业的主力。服务业收费价格指数也呈现小幅反弹，并持续处于扩张区间，服务品价格上涨的压力依然存在。
不过，从服务业投 入价格指数的进一步上扬来看，收费价格的上涨受成本驱动较为明显。经营活动预期指数（反映厂商对未来 12 个月的预 期）继上月剧烈下滑后，本月出现显著反弹，服务业企业信 心有所修复。
8 月财新中国综合产出指数录得 52.0，较上月进一步回落， 整体宏观经济仍处于下行趋势中。分项来看，投入价格和出厂价格指数均有所反弹，物价上涨压力依然明显。未来产出指数继上月大幅下降后出现明显反弹，可能与宏观政策的边际调 整相关。就业指数持平上月，但仍处于收缩区间，就业形势不 甚良好。
钟正生进一步表示：“从 8 月 PMI 来看，宽信用和积极财政政策的效果尚不明显，需求端走弱的趋势加速凸显，而价格上涨压力犹存，经 济有类滞涨的迹象。”
央行连续十一日暂停逆回购操作，今日无逆回购到期香港万得通讯社报道，央行连续十一日暂停逆回购操作。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，9 月 5 日不开展公开市场操作。今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。
9 月 4 日，央行继续暂停逆回购操作，当日无逆回购到期，零投放零回笼，央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平。自 8 月 21 日以来，央行已经连续第 10 个交易日暂停逆回购操作。
当日 7 天期回购利率再度跌破央行逆回购利率，印证了流动性的充裕现状。市场人士表示，短期内央行重启逆回购操作可能性不大，周五等量或少量超额续作 MLF 的可能性上升。
中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示，进入 9 月份，预计流动性将面临更多不确定性因素。一方面，临近季末，银行监管考核压力增大，将减少资金出借量。另一方面，美联储预计将在 9 月份再次加息，新兴市场金融波动将持续并蔓延，我国汇率稳定和跨境资本流动也将面临一定压力。此外，政府债券发行速度提速，债券发行缴款增加也将在特定时点增加流动性负担。整体看，9 月份流动性面临的不确定因素要多于 8 月份。
Wind 统计数据显示，本周央行公开市场有 1765 亿元 1 年期 MLF 到期，无逆回购到期。
伊朗提高铝、铜生产能力
作为伊朗增加国内铝和铜生产能力计划的一部分，伊朗工业、矿业和贸易副部长 Mehdi Karbasian 表示，伊朗将在本财年底(注：伊朗历 3 月 21 日为一年初始)启动两家铜铝工厂。
据 IRIB 通讯社 9 月 3 日报道，两家铜、铝工厂预计本年底投产。
Mehdi Karbasian 补充表示，南方铝业正(Salco)在伊朗南部靠近波斯湾的拉默德经济特区建设铝冶炼厂，设定第一阶段年产量为 30 万吨。届时工厂将会进口氧化铁及铝粉。
俄罗斯最大的未开发铜矿开始建设
SMM 9 月 5 日讯：俄罗斯亿万富翁 Alisher Usmanov 控股公司旗下一家公司周二表示，它已开始在西伯利亚东部偏远地区的 Udokan 铜矿建造一座大型采矿和冶金厂。该矿铜总储量约为 2670 万吨，是俄罗斯最大的未开发铜矿床，也是世界上最大的铜矿床之一。
该矿床的铜最早于 20 世纪 40 年代被发现，由于矿石的特性，以及该矿床地处偏远地区，基础设施落后、地震活动频繁、冻土条件恶劣，因此很难在此设立矿业项目。
乌斯马诺夫(Usmanov)旗下 USM 控股公司旗下的贝加尔湖矿业公司(Baikal Mining Company)表示，该工厂在2022 年投产后，每年将有能力处理至多 1200 万吨铜矿并将其生产阴极铜和硫化物精矿。
据《福布斯》俄罗斯版估计，64 岁的乌斯马诺夫拥有 125 亿美元的财富，是俄罗斯第十大富豪。他的投资组合包括俄罗斯最大的铁矿石生产商 Metalloinvest 的一半股份，以及电信和互联网资产。
逾十四年新高！美国 8 月 ISM 制造业指数大超预期美国制造业重要先行指标创逾十四年新高，带来了三季度经济增长保持强劲的好消息，但国际贸易形势仍在威胁增长。
美国供应管理协会（ISM）9 月 4 日本周二公布，8 月美国 ISM 制造业指数为 61.3，创 2004 年 5 月以来新高，市场预期值为 57.6，7 月值 58.1 为今年以来次低。
这是美国 ISM 制造业指数连续 24 个月高于荣枯分水岭 50，显示美国制造业持续扩张。
从分项指数看，环比涨幅最大的是新订单指数和生产指数，8 月新订单指数为 65.1，较 7 月高出 4.9 个百分点；8 月生产指数为 63.3，环比增长 4.8 个百分点。8 月就业指数为 58.5，创六个月新高，7 月为 56.5。8 月物价支付指数有所回落，为 72.1，市场预期 69.5，7 月 73.2。
ISM 认为，新订单指数连续 16 个月高于 60，消费者库存指数仍处低位，这显示出需求强劲。虽然劳动力和物料短缺，但生产和就业持续扩张，消费在好转。物价压力仍在，物价支付指数虽已连续三个月回落，但仍高于70。
不过分项指数并非全是好消息。华尔街见闻注意到，8 月新出口订单和进口指数均下滑，是当月唯二环比下降的分项指数。它们的走势体现了持续数月的贸易紧张局势，为美国经济增长前景蒙上一层阴影。
