据SMM调研，国内新一轮疫情对铜产业链相关企业生产影响较小，主要是发货、到货时间延迟。可能导致现货层面供需结构性不平衡。
全球最大铜矿Escondida铜矿工人投票决定罢工，引发供应担忧，关注调停进展。
国内大型冶炼厂检修尚未完全结束，广西各大铜治炼厂接到限电通知，部分治炼厂将检修提前至8月以错峰生产，预计8行业信息月电解铜供应增量有限。上周上期所铜库存减少1997吨至9.41万吨，仓单库存减少4597吨至4.67万吨，LME铜库存增加1.49万吨至23.96万吨，国内库存水平偏低。SMM全国主流地区市场库存环比周一下降0.61万吨至15.02万吨，延续去库态势，但去库力度有所减弱。
据SMM，下游观望情绪叠加精废价差拉大，上周精铜杆出货不佳。随着铜价再度上涨后，需求受到抑制，铜加工企业订单走弱。
宏观层面上，当前市场较为分歧，一方面经济扩张速度有放缓迹象，另一方面部分经济数据仍在持续向好，需求尚未完全坍塌，刺激政策持续。美元指数陷入震荡，市场情绪波动总结较大。基本面上，供应端有干扰、库存低位，铜价下方有支撑，然而对于经济前景的担忧和需求疲软表现，使得铜价上方承受压力，短期铜价或难摆脱震荡格局，Cu2109参考区间69500-70700，观望或短差操作为主。
