铜：
现货：1#铜47930元/吨，涨280元/吨，升贴水：升80-升170现货市场升水较前日小幅回落，成交受到抑制，交投不活跃。铜精矿方面，加工费较上周小幅上行，货源充足。Lme库存本周减少0.21万吨，上期所库存下降0.86万吨。从供应方面来看，压力主要集中在2018年年底至2019年一季度，短期供应压力并不大，下游9/10月预计需求季节性好转，整体基本面不差。近期铜对宏观面消息敏感，包括土耳其危机及中美谈判，加之本周美国或将对中国2000亿商品将加征关税，市场避险情绪升温，有色金属或将承压下行。需要提前做好仓位调整和风险规避。国内方面。发改委和财政部表态要加大基础设施领域补短板的力度，督促和指导地方加快新增摘取发行节奏，保障必要在建工程项目建设，目前还未落到实处，基建数据转好还需时日。操作建议：目前单边抄底做多存在较大的宏观不确定因素，预计沪铜在47000-49100窄幅震荡。
铝：
现货：A00铝14590元/吨，涨10元/吨，升贴水：贴40-平水。
海德鲁旗下Alunorte氧化铝厂与政府签署复产协议，虽未提及具体复产时间，但对海外铝供给风险有情绪上的缓解作用，因此铝价表现异常疲软。国内方面，成本端，因环保原因铝土矿供应紧张，氧化铝现金亏损弹性生产，持续上涨，目前上涨至3300高位，氧化铝占电解铝总成本的40%以上，叠加9月魏桥预焙阳极采购价格上涨220元/吨，国内市场成本端支撑仍在加强。现货库存：8月30日，国内铝锭社会库存较周一增加0.6万吨至165.4万吨。整体呈现淡季不淡的现象，关注去库存进度。工信部发布对电解铝钢铁行业实行错峰生产通知，政策去产能预期仍在升温。受人民币贬值影响，7月份未锻造的铝及铝材出口51.9万吨，铝材出口盈利扩大。近期现货铝锭库存连续下滑，对铝价形成一定支撑。但需注意自备电厂落实以及山东采暖季限产的情况，如果落空则对铝价造成很大打击。建议前期低位多单以60日线为损位持有。
