【市场信息】:昨日伦铜大幅下跌,沪铜主力合约夜盘收低。LME铜库存减325吨至234925吨 ;上期所铜减少1276吨至42716吨 。
【投资逻辑】:宏观方面,美非农数据大超预期,taper预期增强,美元大涨;美国疫情继续升级,国内零星疫情,市场情绪受抑制。供应端,TC继续回升,但矿有干扰事件发生,精铜产量增速较快,进口趋缓。需求面,国内库存转而增加,升水继续走弱;进口转为亏损,保税溢价低位回升;精废价差收窄。海外库存小幅回落,疫情影响下欧美修复动能趋缓。
【投资策略】:铜价短期或将继续承压,关注价格回落后下游补库能力。