一、行情回顾
隔夜美国 ADP 就业数据不及预期，但评论更倾向于市场已经充分就业，市场波动不大。美国暂未宣布对华 2000亿美元的新关税计划，但市场仍对贸易纠纷存在忧虑，今日有色金属冲高回落。伦敦金属均下跌，国内现货价仅铅上涨。今日伦铜探底回升小跌。沪铜夜盘高开于 5日均线附近，日内探底回升收小阴，回到前两日震荡平台。沪铜成交萎靡，持仓上升，中美贸易纠纷不明朗，沪铜短期可能在贸易纠纷压力下继续弱势，上方压力48000，下方支撑前低 47000。隔夜消息称俄铝 8 月出口较 7 月大增 7%，欧美铝市场供需紧张可能缓解，伦铝冲高回落小涨，沪铝探底回升收小阴，收于 20 日均线以下。
由于宏观风险和供给上升的压力，沪铝短期可能延续弱势，下方支撑 14600、40 日均线 14500，上方压力 20 日均线 14700. 二、要闻点评
1.锌铅评论
隔夜伦锌小幅冲高回落。日内沪锌震荡小幅下行。
目前，低迷的加工费导致冶炼企业利润收窄，企业生产积极性不高，锌库存维持低位，市场锌货源偏紧，现货升水走强。中期加工费大幅上行，锌矿供给逐渐趋增逻辑或成事实，中期走势不宜乐观。短线或将震荡运行。
上方压力位 22000，下方支撑 20500。
隔夜伦铅低开，弱势窄幅震荡，沪铅 18500 以上强势震荡。基本面上，第二轮环保限制原生铅和再生铅的产量释放，国内外钱库存继续下降。下游需求小幅好转，沪铅中期维持偏强格局。短线投资者维持偏多思路，注意止损，上方压力位 19100 元，下方支撑 18500 元。
2.两地成交均不理想，升水再度下调。
南储华东报价：电解铜均价：47990 元，涨 10，升贴水报价：50 至 100，跌 45。铜价延续反弹，持货商积极调价甩货，升水再度下跌，低价吸引部分买家接货，宏观环境复杂，盘面后续走势难料，下游厂家继续观望等待，整体成交一般。今日升水铜主流成交对期货当月合约升水 90-100 元，平水铜升水 40-50 元，湿法铜贴水10-20 元。
南储华南报价：电解铜均价：48030 元，涨 20，升贴水报价：100 至 130，跌 40。广东方面，虽然库存继续下降至较低水平，持货商望挺价出货，但整体市场活跃度下降明显，下游维持按需采购，早上成交寡淡，随后出货者为求成交陆续下调升水甩货，平水铜升水一度下调至 90-100 元/吨，成交仍然不畅，这时有部分出货者不愿过低价格甩货，升水才维持稳定。升水铜主流成交对期货当月合约升水 120-130 元/吨，平水铜升水90-100 元/吨。
美国暂未宣布对华 2000 亿美元的新关税计划，但市场仍对贸易纠纷存在忧虑，铜价上涨后，近期现货升水持续走低，现货端信心不足，铜价反弹高度有限。
