沪铜期货（卢金）
今日铜价逐渐企稳，小幅反弹。宏观层面：第一，近期市场热议的2000亿美元中美商品关税并未落地，已经被辟谣，市场投资者情绪回升；第一，德英就脱欧让步，美联储议推迟渐进加息，美元下跌，基本金属受支撑国内方面。基本面：未来新增冶炼产能投放担忧压制远期铜价表现，铜市场呈现近强远弱格局。当前环境未有本质性改变，内外宏观偏空氛围依然浓厚。虽然国内近期一系列稳增长措施密集出台，但难敌市场情绪较为低落。后期积极关注2000亿美元关税征收进程，预计本周铜价47000元/吨-49000元/吨震荡。
沪镍期货（卢金）
经过四个交易日连续下跌，今日镍价逐渐企稳。宏观层面：第一，近期市场热议的2000亿美元中美商品关税并未落地，已经被辟谣，市场投资者情绪回升；第二，德英就脱欧让步，美联储议推迟渐进加息，美元下跌，基本金属受支撑国内方面。基本面：首先，因前期进口窗口打开，大量俄镍流入国内，而下游需求仅小幅增加，导致供过于求。其次，近期镍市受到未来镍铁供应或增长，而不锈钢产量增长不确定性增加。总的来说，目前宏观和基本面偏空，镍价走软，国际市场冲击较大，国内抵抗式下跌。预计本周镍价100000元/吨-110000元/吨震荡企稳，后期关注2000亿美元关税进程。
沪锌期货（张平）
受美元持续走低，宏观风险释放影响，夜盘时段沪锌冲高，当月合约最高涨至21800元/吨，但之后开始回落，最终近月合约微涨，远月合约微跌，当月和下月合约价差扩大45元/吨至465元/吨。当月合约持仓水平与上月相当，周五上期所库存期货1713吨，远远低于上月同期水平，但库存小计34168吨与8月份交割时水平相当，上海有色统计的三地库存较周一下降3500吨至11.15吨。现货市场上，SMM0#锌21740元/吨，上海0#锌对1809合约报升水20-40元/吨，天津对1809合约报平水至升水50元/吨，广东对1810报升水380-410元/吨，升水基本持稳。受伦锌表现较弱以及CIF升水降至200美元/吨影响，进口窗口再度打开。本交易日沪锌上行压力渐显，虽然马上当月合约就要交割，而仓单迟迟未出现大幅增加，但做多的动力却在不断减缓，而且外盘近期表现较弱，在排出逼仓风险下外围市场对锌价态度偏空，维持前期策略，10日线附近做空1812合约
沪铝期货（余菲菲）
沪铝连日阴跌不止，近两个交易日有所企稳，但受到2000亿关税实施结果尚未有明确消息的忧虑存在，铝市表现震荡偏弱。具体来看，主力合约开盘14695元/吨，最高14755元/吨，最低14600元/吨，收盘报14655元/吨，跌幅0.37%，日线继续收阴，在短期均线下方盘旋。伦铝方面，受制于美元走高，连续七日收跌，重新回到2050美元/吨下方，两市比价也刷新至7.14的高点。
近期，受累于全球避险情绪的升温以及美元止跌反弹，有色金属再度承压，纷纷从前期反弹高位回落。具体到铝市场来看，尽管传统消费旺季来临，但从市场反馈信息以及调研结果显示，目前企业普遍反馈未见到下游订单的增加，旺季逐步到来的迹象，下游客户多为询价观望为主，更有下游企业表示，现阶段房地产企业资金极为紧张，九月旺季不旺的可能性较高。不过我们认为，在成本端支撑不断抬升的支持下，铝价亦不具备持续性大幅下跌条件，因为海外氧化铝供应紧张格局短期难以缓解，并继续拉动国内氧化铝出口需求，加之国内山西、河南等地环保检查严格，氧化铝自产受限，以及采暖季临近，国内氧化铝供应将继续保持偏紧格局，所以我们认为未来氧化铝价格仍有上涨空间。综合分析，铝价下跌空间有限，短期可关注下方14500元/吨支撑。
