智利Escondida铜矿罢工进入政府调解阶段，目前来看罢工风险仍然较大。全球铜矿供应正在逐渐转向宽松，铜精矿加工费更是大幅上涨。但是全球供应的干扰因素仍在，市场依然处于紧平衡之中。精炼铜方面，6 月份国内精炼铜产量依然处于检修影响之中，而 8 月份全国限电将使得产量继续低于预期，整体供应压力依然不大。精废价差再度回落至合理水平之下，废铜供应维持紧张状态。下游消费小幅走弱，但下降幅度不大，消费仍有韧性。
需求方面，上半年市场需求整体依然不振，需求的三大领域，电网、地产和空调的消费都难以令人满意。下半年考虑到国内积极财政政策影响之下，对于市场需求将带来一定支撑，同时海外需求也在复苏之中，将支撑整体铜消费。基本面支撑较强，多单继续持有。
