盘面走势，上一交易日沪铜主力1811合约涨70元/吨至47560元/吨，涨幅0.15%。夜盘涨0.19%至47650元/吨。隔夜LME铜跌0.48%至5880美元/吨。
消息面，美国8月新增非农就业人数20.1万人，较上月有所回升，并超过预期19万人。私营部门新增非农就业人数20.4万人，公共部门就业人口下降0.3万人，就业市场保持强劲。同时，劳工部对此前6月和7月非农新增就业进行修正，7月新增就业由15.7万人修正为 14.7万人，6月新增就业由21.3万人修正至24.8万人，合计上修2.5万人。这也部分解释了8月非农就业强劲的情况。
现货方面，9月7日上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨~升水120元/吨，平水铜成交价格47900元/吨~48020元/吨，升水铜成交价格47950元/吨~48080元/吨。沪期铜重心上移至5日均线附近徘徊，进口盈利窗口持续打开，令持货商出货换现意愿增强，高升水货源进一步调降，早间报价升水70~120元/吨，由于货源充裕，卖货者众多而接货者寥寥，平水铜率先被压价至升水50元/吨，好铜降至百元，但由于当月与主力价差维持200元/吨附近，贸易投机氛围仍不佳，第二节交易阶段，平水铜已调降至升水30元/吨附近，好铜报价升水90元/吨左右。下游按需采购，湿法铜由升水20元/吨已转至贴水20元/吨。临近交割，进口货源有继续增加趋势，隔月价差倒挂且有基差扩大之势，盘面又显承压之态，中美贸易战2000亿增税未落地之前，空头仍是市场主导者，令现货市场显畏惧心理，升水恐将进一步下调，警惕出现贴水报价。
行情研判，美国8月非农数据强劲，美元回升，且美国制造业数据向好，伦铜小幅走低沪铜小幅震荡回升。在国内经济增速放缓及中美贸易战摩擦升级的担忧下，铜价上行承压。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
