消息面
1、美国劳工部公布的数据显示，7 月非农新增就业人数为 94.3 万，失业率环比降至 5.4%，均优于预期值，显示出美国经济复苏明显。这距离美国缩减宽松的条件更进一步，宽松减码预期大幅升温，美元与美债利率大幅上行，短期对铜的金融属性造成较大冲击。但中长期看，美债和通胀预期上行，表明市场风险偏好回升，投资者更看好未来的经济恢复。历史上，政策收缩周期伴随经济形势好转，铜工业属性得到加强，在发展双碳背景下，铜作为重要原料，需求增长空间较大，况且当前流动性仍然宽松，还未到实质收紧阶段，预期的情绪性影响将很快被消化。
2、周四晚间公布的美国 7 月 PPI 月率录得 1%，创 2021年 1 月以来新高；PPI 年率增幅创 2010 年以来新高，暗示大宗商品成本上升和供应瓶颈仍在加大企业的通胀压力。
3、7 月份，我国经济持续稳定恢复，全社会用电量持续增长，达到 7758 亿千瓦时，同比增长 12.8%，较 2019年同期增长 16.3%，两年平均增长 7.8%。1-7 月，全社会用电量累计 47097 亿千瓦时，同比增长 15.6%。
4、上海金属网 1#电解铜报价 70120-70360 元/吨，均价70240 元/吨，较前交易日下跌 190 元/吨，对 2108 合约报升130-升 170 元/吨。今早铜价小幅反弹但整体录得下跌，截止午间收盘沪铜 08 合约小跌 150 元/吨，跌幅 0.21%。今日现货市场成交一般，升水较昨日跌 10 元/吨。今早下游按需消费，盘中贸易商逐步下调升水出货，平水铜主流成交在升 140 元上下，差平水流通偏少与平水铜价差收窄，好铜与湿法跟调平水铜，部分中间商对 09 合约报升水，与 08 合约价差在 60 元上下，极值达到 110 元左右。截止收盘，本网升水铜报升 150- 升 170 元/吨，平水铜报升 130-升 160 元/吨，差铜报升 70-升 120 元/吨。
5、废铜方面，受东南亚疫情反弹影响，废铜进口量数月呈下滑态势，同时铜价回落至低位，废铜贸易商捂盘惜售，致使市场废铜较为紧张，精废价差下滑至较低水平，刺激精铜消费回升。此外，海外智利最大铜矿 Escondida 铜矿工会就薪资问题正在谈判，Andina 铜矿和 Caserones 铜矿工人已决定罢工，虽然短期罢工对供应不会造成实质影响，但罢工的解决进程需要持续关注。
后市展望
美国公布数据持平，市场对通胀预期下降。具调查罢工对运营的具体影响较小，非罢工工会成员仍在维持生产。所以对铜矿担忧预期减少，预计短期内会震荡行情。
操作建议：多单仍是轻仓参与为主。
