从宏观层面来看，美国7月CPI同比5.4%，与上月一致，7月核心CPI同比4.3%，环比下滑0.2个百分点，美国7月实际通胀出现一定程度放缓，市场对与美国持续高通胀的风险担忧下降，不过7月通胀数据对美联储货币政策的影响有限，中国社融与M2增速差与上月基本持平，后续紧信用，宽货币的基调不会改变。
从产业层面来看，原料供给的罢工扰动缓解，有两座矿山已基本达成劳资协议，对价格影响不大；不过近期铜冶炼厂检修集中，总体供应上受到一些影响；在消费端，国内依然保持淡季不淡的现象，库存再度去化，进口铜需求上行，下游铜材开工率维持高位，终端方面，电力投资下半年还有60%以上的额度未完成，房地产的竣工周期正在加速，汽车行业尤其新能源方面景气度维持高位，这样来看，铜库存后期依然不具备大幅累升的前提，因此库存端给予价格的支撑强劲。预计铜价69000-71500区间偏强震荡。
