【市场信息】:上周伦铜探底回升,沪铜主力合约收高。LME铜库存235650吨,相比上周增加400吨;上期所铜库存减少6454吨至93032吨;上海保税区库36.1万吨,减少2万吨。
【投资逻辑】:宏观方面,受信心指数下滑与疫情影响,美元指数承压回落;国内公布社融等数据弱于预期,政策干预预期加强。供应端,TC回升速度减慢,Escondida罢工暂缓,精铜产量增速较快。需求面,国内库存小幅回落,升水走强;进口转为盈利,保税溢价低位回升;精废价差收窄。海外库存小幅增加,疫情影响下欧美修复动能趋缓。
【投资策略】:铜价短期震荡偏强走势,区间思路对待。