一、行情回顾
周五美国非农就业数据超预期，美元大涨。周末特朗普称对中国 2000 亿美元商品征关税后，会继续对中国 2670亿美元商品加征关税，中美贸易纠纷持续激化。在美元上涨和贸易纠纷压力下，今日有色金属冲高回落，最终铜铝下跌、铅锌上涨。伦敦金属仅铅上涨，国内现货价仅铜下跌。今日伦铜冲高回落小跌。沪铜冲高回落收小阴，再度跌破 5 日均线，并回到前两日震荡平台。沪铜成交持仓持仓小幅上升，中美贸易纠纷不明朗，沪铜短期可能在贸易纠纷压力下继续弱势，上方压力 48000，下方支撑前低 47000。近期全球氧化铝供应压力较大，氧化铝涨价支撑铝价，但贸易纠纷压制下，铝价随其他金属走弱，伦铝冲高回落小跌，沪铝冲高回落收带长上引线的中阴，收于 20 日均线以下。由于宏观风险，沪铝短期可能延续弱势，下方支撑 14600、40 日均线 14500，上方压力 10 日均线 14800.
二、要闻点评
1.锌铅评论
周五晚避险因素和经济数据良好下，美元继续强势，伦锌 10 日均线承压，继续下行。日内沪锌继续小幅反弹。
目前，锌库存维持低位，锌现货依然偏紧，现货升水。
中期加工费大幅上行，锌矿供给逐渐趋增，中期预期并不乐观。短线沪锌在现货支撑下，或将继续震荡上行。
上方压力位 22000，下方支撑 20500。
周五晚伦铅企稳后小幅反弹，沪铅今日高开后大幅上涨。基本面上，第二轮环保限产，国内外铅库存继续下降，供应收缩导致铅价大幅反弹，但目前原生铅和再生铅价差扩大，表明再生铅产量在释放，后期再生铅的供应量释放多少或将决定铅价的反弹空间。短线投资者继续多头思路，上方压力位 20000 元，下方支撑 18600元。
2.两地成交冷清，升水继续下扩
南储华东报价：电解铜均价：47750 元，跌 240，升贴水报价：30 至 80，跌 20。进口窗口持续打开，持货商继续积极调价甩货，升水再度走低，买家不看好后市观望为主，下游采购意愿较低，整体成交平淡。今日升水铜主流成交对期货当月合约升水 70-80 元，平水铜升水 20-30 元，湿法铜贴水 20-30 元。
南储华南报价：电解铜均价：47800 元，跌 230，升贴水报价：80 至 120，跌 15。广东方面，周末到货情况不佳，库存继续下降，因此持货商早间试探性上调报价出货，不过今日接长单较多，零单市场活跃度较低，部分持货商迫于成交压力，陆续下调报价，有少量平水铜成交升水降至 70 元/吨，也有商家不愿低价甩货，价格相对坚挺，成交困难。升水铜主流成交对期货当月合约升水 110-120 元/吨，平水铜升水 70-90 元/吨。
美国暂未宣布对华 2000 亿美元的新关税计划，但市场仍对贸易纠纷存在忧虑，近期现货升水持续走低，现货端信心不足，今日铜价冲高回落再度转弱。
