观点梳理：矿端供应持续修复，但近期有所扰动，TC修复斜率放缓。虽然必和必拓旗下最大铜矿Escondida达成协议，罢工风险下降，但Codelco旗下Andina（去年年产量18.4万吨）铜矿周四开始罢工，另Codelco与El Teniente铜矿工会谈判未见进展。废铜仍由于马来疫情、海运不畅、产业库存水平不高等原因偏紧；消费方面，初具淡季不淡迹象，但江苏、河南等地受疫情影响相应区域有所回落；库存方面，进口盈利下保税库存继续回落，而国内库存持续去库。LME库存低位持稳。
操作建议：观望
风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险）
