铜
现货方面，进口窗口维持盈利状态，令持货商踊跃出货，由于市场货源多，尤其是进口铜货源明显增加，呈现供大于求特征明显，市场询价虽积极，但压价力度仍使持货商犹豫，市场整体成交一般。商务部更新了对原产于美国的部分进口商品加征关税的清单，促使国内短期精炼铜库存大幅下降。9 月 10 日 LME 铜库存减 7425 吨至 238750 吨，上期所铜减少 25 吨至 37002 吨。中国 1-8 月未锻轧铜及铜材进口量增加 15.3%，至 347 万吨。中国8 月未锻轧铜及铜材进口量为 42 万吨，环比下降 6.7%。由于某大厂检修，影响产量达 2 万吨。且多家炼厂的 9 月的生产产量较 8 月出现一定的下降。部分省份因环保检查而减产的铜厂 9 月份仍无法恢复正常生产，这部分产量在 1.5 万吨左右，9 月电解铜产量或继续减少。
欧盟脱欧谈判首席代表巴尼尔称，在未来 6-8 周达成脱欧协议是现实的，乐观情绪提振大幅英镑大幅走强，美元受挫促使有色金属反弹，目前宏观主导市场，外部宏观风险依旧存在，土耳其危机蔓延，2000 亿中美贸易战悬而未决，市场等待落地消息的指引。
策略方面：市场缺乏指引，新单暂时观望。
镍
现货方面，虽然盘面大幅下降，但俄镍货源充足，抑制俄镍升水大幅上涨，仅稳中小幅增加。因金川公司 8 月和 9 月进行检修，整体量有所减少，导致金川货源偏紧，升水扩大。下游逢低适量补货，但由于近期每天都逢低补货，量并未明显增加。9 月 10 日 LME镍库存增 816 吨至 237066 吨，上期所镍持平至 12475 吨。据 SMM 初步统计，8 月全国高镍生铁产量约 3.28 万金属吨，环比增幅 10%，主要为内蒙及江苏地区产量的增加；9 月全国高镍生铁产量预计进一步增加，或为 3.5 万金属吨，因内蒙地区产量进一步释放及广东地区镍生铁工厂固废物清理步入正轨后产量有所修复。据镍吧 8 月 26 日了解，菲律宾国土资源部通知了各个矿山，要求马上拿出一半的设备用于恢复植被。有些矿山的设备全部拿出来也不够要求，所以 9-10 月的产量将会受到影响。长期电解镍维持强势局面，短期内俄镍大规模流入，镍铁企业复产及宏观风险依旧，镍价面临较大的压力。
策略方面：电解镍或继续维持在 100000-103000 元/吨区间震荡，新单暂时观望。
铝
现货方面，现货表现较强，中间商及持货商出货较为积极，而下游基本按需采购，周中价格下跌时逢低备货较为明显，总体成交一般。9 月 10 日，SMM 统计国内消费地铝锭库存（含 SHFE 仓单）合计 168.3 万吨，环比上周四减少 3.1 万吨。彭博社消息，据三名知情人士称，俄罗斯准备本月开始减产以应对美国的制裁。受此消息提振，夜盘 LME 三个月期铝大幅拉升。受海外氧化铝价格上涨带动，今年以来我国氧化铝出口量持续飙升。据中国海关数据，今年 1-7 月我国氧化铝出口量为 34.36 万吨，同比增长 1034.4%，创历史新高。
同时受环保政策的影响，预焙阳极及氟化铝价格也开始回升，成本支撑增强。市场对美国制裁俄铝预期增大，俄铝 9 月存在被迫减产的可能性，铝价也受到提振。工信部表示将继续执行供暖季错峰生产，且从去年的“2+26+3”扩大到 80 个城市，对电解铝形成利好。但山东对涉及电解铝相关行业错峰生产条款中表示错峰行业中环境行为特别优秀的企业，免予实施错峰生产，若魏桥免于错峰生产，限产力度将大打折扣。我们认为，市场去库存进程延续，成本支撑将继续推动电解铝长期上涨行情，但宏观风险依旧较大，上方面临较大的压力。
策略方面：新单暂时观望。
