轻仓试多
昨日，上海市场电解铜对沪铜2109合约报升水260-300元/吨；广东市场电解铜对沪铜2109合约报升水160-170元/吨；华北市场电解铜对沪铜2109合约报升水0-120元/吨。海外铜精矿主产国生产恢复，且国内时值矿企生产高峰期，铜精矿加工费指数不断上修，另外，全球最大的铜矿—智利Escondida铜矿达成新的劳资协议，避免了罢工，而智利的Andina和Caserones铜矿的薪资问题尚未解决；马来西亚的封国措施短期难有缓和，8月废铜供应维持偏紧格局，精废价差多徘徊于千余元/吨；在南方限电和冶炼厂新增检修的综合作用下，料8月电解铜产量降至82万吨左右；消费方面，废铜制杆企业开工率小幅走弱，延期订单的释放和废铜替代效应的转弱促使精铜制杆消费环比回暖，汽车和电子行业的高景气度继续支撑铜板带箔的需求量，而铜管和铜棒行业消费维持偏淡需求。
上周国内电解铜社会库存下降1.05万吨，保税区库存下降1.14万吨。供应端存有扰动，消费端存有韧性，8月铜基本面较可观；但近期全球宏观形势不佳，如地缘政治、新冠变异毒株、中美公布的经济数据等，导致铜价承压回调，然大幅下跌后存在修复预期，可尝试轻仓做多。
