现货情况：
据SMM讯，8月20当周SMM1#电解铜平均价运行于67,190元/吨-70,340元/吨，且周中呈下滑走势。平水铜平均升贴水报价运行于5元/吨至270元/吨，周中波动较大，8月18日升至周内高点后，于当周最后两天下滑明显。上周铜价跌幅较深较急，沪铜10合约由最高70,900元吨跌至最低65,770元/吨，周五夜盘收67,510元/吨，周度跌2,490元/吨。
观点：
短期：
从宏观来看，美国7月零售销售月率、新屋开工年化数据降幅超过预期，中国7月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、1-7月全国固定资产投资均低于预期，经济数据的疲软导致市场对于消费走弱产生恐慌。另一方面，美国上周首日申请失业金人数连续四周下降，伴随就业恢复，美联储7月会议纪要暗示年内缩减QE，市场Taper预期升温。同时，国家发改委再次发声，切实做好大宗商品保供稳价工作。宏观利空因素交织打压市场情绪，重挫铜价。
从基本面来看，铜精矿方面，上周TC指数再次上行，矿端干扰因素逐渐消退，El Teniente工会在上周四对最新薪资提案投票；五矿秘鲁Las Bambas铜矿封锁解除。电解铜方面，根据SMM数据，1-7月电解铜累计产量586.79万吨，同比增13.2%，增速基本维持。进口方面，进口比价持续走强，进口窗口持续打开。抛储方面，在上周四爆出国储暂停抛储传闻后，国储表示将继续投放铜储备。下游消费方面，伴随上周铜价大幅下跌，整体成交表现尚可，但由于下跌速度较快，下游市场存在观望情绪。因此在目前情况下，预计铜价上行承压。
中长期：
宏观方面，全球央行短时内仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，不过近期美联储taper预期不断加强，这使得美元出现大幅走强，而这对于包括铜在内的整体有色金属板块均不是十分有利。基本面方面，目前TC价格持续回升，加之国内抛储传言落地，故此供应端对铜价影响较为负面，而需求端，目前铜品种暂时没有出现进入淡季后便立刻累库的情况，后市需要持续关注库存拐点的出现。
策略：
1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓
关注点：
1. 累库拐点
2021年第34周华泰期货铜周报
