铜
中国 8 月未锻造铜及铜材进口量为 42 万吨，环比下滑 6.7%，同比增加 7.69%，8 月单月进口量创下年内次低水平，同时低于年内月度平均进口量 43.3 万吨；1-8 月未锻造铜及铜材累计进口量为 347 万吨，同比增加 15.3%。
美国对华 2000 亿美元进口商品征税已完成听证会审议流程，落地只差临门一脚，然市场已在上周提前反应，预计落地后对市场影响有限。我们认为宏观的悲观预期已经在价格上有所反应，然消费旺季下，铜库存持续下降，对铜价的支撑或将逐渐显现，建议多单在关税落地后介入，但也需警惕特朗普对另外 2670 亿美元商品加征关税，因此建议轻仓为主。
铝
根据中国海关数据，8 月份中国未锻造的铝及相关铝材产品出口量增至 51.7 万吨，接近 7 月的 52万吨，也是三年多来的最高水平。今年 6 到 8 月，中国铝出口量超过150 万吨，创以连续三个月为长度的出口量新高。
需求端，进入到 9 月之后，铝锭去库存开始提速，铝下游需求重新走强。成本端，美铝罢工继续，海内外氧化铝供应紧张，氧化铝价格继续上涨；预焙阳极也呈现上涨趋势，成本提升推动铝价重心上移。供应端，目前由于成本提升，电解铝开工率维持低位，新增产能较少。但是由于美元未来将维持强势，叠加中美贸易冲突大概率增强的影响，铝价难以出现流畅上涨。本周待 2000 亿关税靴子落地，铝价或将震荡回升。操作上，建议前期长线多单继续持有。
锌
SMM 9 月 10 日讯，周初三地锌社会库存较上周五增加 3800 来吨，较上周一基本变化不大，本周初录得 11.52 万吨。
受宏观悲观情绪影响锌价承压运行。从基本面看，海外锌矿增产预期逐步兑现，预期锌锭产量将增加；同时锌进口窗口持续打开，逐步缓解锌供应紧缺的局面，下游消费则未有明显亮点。近日保税区锌锭库存大幅降低流入国内市场，导致锌三地社会库存小幅增加，再加宏观环境的不确定性，预期沪锌短期内震荡偏弱。
镍
住友金属矿业公司(SumitomoMetal Mining Co.)希望在今年完成产能扩张后进一步投资电池金属的生产业务。
上游镍矿累积趋势不变，但中游镍铁价格持续高位使得镍铁厂开工率增加，产量有望持续释放。下游不锈钢价格目前基本微利，库存持续下降。同时新能源汽车更新换代后产销量有望增加。目前镍基本面矛盾回到 9、10 月不锈钢消费上。盘面上，宏观风险释放后镍价有望小幅反弹，建议可单边短多。
