【市场信息】:昨日伦铜大幅上涨,沪铜主力合约夜盘收高。LME铜库存增3350吨至254800吨;上期所铜减少1602吨至34300吨。
【投资逻辑】:宏观方面,受美联储Taper预期加强,美元指数大幅回升,但受疫情影响美元承压回落;国内公布经济数据弱于预期,政策干预预期边际加强。供应端,TC继续回升,Escondida罢工风险解除,精铜产量增速较快,铜抛储延续。需求面,国内库存小幅减少,升水高位;进口盈利,保税溢价低位回升;精废价差继续收窄。海外库存增加,疫情影响下欧美修复动能趋缓。
【投资策略】:宏观主导,但短期内产业支撑尚存,铜价短期反弹走势。