宏观
１、美股上涨创新高，企业财报良好，辉瑞疫苗获得ＦＤＡ正式批准，可向居民自由销售，疫情担忧减弱。昨天美国公布的8月马基特制造业ＰＭＩ初值61.2，自上月的63.4纪录高位下滑，服务业ＰＭＩ初值由7月的59.9降至55.2，原料和劳动力紧张以及通胀上升限制产出，疫情反弹也对服务业产生拖累。欧元区8月制造业ＰＭＩ初值61.5，上月为62.8，服务业ＰＭＩ初值59.7，上月为59.8。整体来看，虽然疫情反弹，但欧美经济仍保持较强扩张势头，放缓迹象不明显。本周市场紧盯杰克森霍尔的央行会议，关注鲍威尔是否明确缩减ＱＥ的时间，市场可能反复炒作走势震荡。美十年期国债收益率维持在1.3%下方，反映避险情绪并不强。而昨天美元指数大跌，原油及工业品普遍反弹，暗示短期的空头情绪冲击可能已减轻。利多
２、总结：美ＰＭＩ持续放缓，而欧洲仍维持强劲扩张，市场对美缩减ＱＥ的预期也跟随数据反复摇摆，但整体来说经过反复炒作，其实际宣布时影响可能淡化。经济仍维持扩张和利率低位的基本格局仍对金融市场提供支撑。短线美元回落，原油反弹，利空情绪减弱。关注本周、下周美联储政策和中国8月数据的影响。
现货
１、周末国内库存小幅减少，保税库存减少1.6万吨。因上周进口利润较高，保税货报关积极。最近两周来因价格下跌，总库存降库速度明显加快。即将进入旺季低库存对价格带来强支撑
２、ＬＭＥ铜注销仓单增加到5.7万吨，占比22%，较上日增加4.4万吨。或反映随着中国重新打开进口窗口，大型持货商重新准备向中国供货。利多
３、昨天现货升水持稳在200元，9-10升水150-180元，小幅收窄，精废价差仍小幅倒挂。随着价格企稳，下游成交略有分化，整体仍较为活跃。而ＬＭＥ现货转为升水7美元。整体来看随着库存持续下降和废铜供应紧张，价格结构全面走强，对铜价提供较强支撑
４、总结：美欧经济数据仍维持扩张，市场空头情绪缓和，不过近期可能仍反复炒作利空。铜价大跌后库存快速下降，价格结构大幅强化，并开始体现在对ＬＭＥ的支撑上。近期低位支撑体现，价格反弹，由于宏观和技术压力明显，短多保持谨慎。69500-70500近期压力区，低位短多注意接近换手。今日68800-68000。
