【市场信息】:昨日伦铜小幅下跌,沪铜主力合约夜盘收低。LME铜库存减475吨至254300吨 ;上期所铜减少1400吨至31900吨 。
【投资逻辑】:宏观方面,受疫情影响美元承压回落,美众院通过3.5万亿美元预算决议关键投票;国内公布经济数据弱于预期,政策干预预期边际加强。供应端,TC继续回升,Escondida罢工风险解除,精铜产量增速较快,铜抛储延续。需求面,国内库存小幅减少,升水高位;进口盈利,保税溢价低位回升;精废价差继续收窄。海外库存增加,疫情影响下欧美修复动能趋缓。
【投资策略】:宏观主导,但短期内产业支撑尚存,关注全球央行年会。