供应受限,暂观望
【宏观】
美国商务部周四公布的数据显示,第二季度经通胀调整的GDP折合年率增长6.6%,初值为增长6.5%。消费者支出增长11.9%。据机构调查预估中值为上修至增长6.7%。该报告还包括第二季度企业利润情况。税前企业利润折合年率环比增长9.2%,同比增长43.4%。虽然该数据显示上半年临近尾声时经济保持了强劲增长,但供应和劳动力制约因素仍构成经济阻力。最近数据显示零售销售和住宅建设放缓,而德尔塔毒株造成疫情迅速扩散,使需求前景面临更多不确定性。
【供应】
SMM数据显示,2021年7月SMM中国电解铜产量为83.05万吨,环比上升0.1%,同比增加10.8%。进入8月,受到南方以及河南地区持续限电影响,个别广西地区冶炼厂将其检修计划提前至8月,其余广西地区和河南地区冶炼厂也被动小幅降低电解铜产能利用率,与此同时江西冶炼厂在计划内检修电解槽以及鲁东冶炼厂意外事故导致被迫检修也对在8月持续对国内电解铜产量产生较大影响,预计8月中国电解铜产量环比减少1万吨左右。
【需求】
下游消费淡季不淡。据SMM调研数据显示,7月份精铜制杆企业开工率为71.94%,环比增加3.26个百分点,同比减少4.23个百分点。但目前下游部分受疫情影响,运输受限。
【库存】
8月26日,上期所注册仓单30328吨,环比-1572吨;8月26日,LME铜库存254300吨,环比持平。
【逻辑】
多地限电,部分炼厂降低产能利用率,产量新增受限,同时废铜供应偏紧。下游需求尚可,铜价暂观望。