沪铜期货（卢金）
今日铜价逐渐企稳，小幅反弹。宏观层面：第一，近期市场热议的2000亿美元中美商品关税并未落地，已经被辟谣，市场投资者情绪回升；第一，德英就脱欧让步，美联储议推迟渐进加息，美元下跌，基本金属受支撑国内方面。基本面：未来新增冶炼产能投放担忧压制远期铜价表现，铜市场呈现近强远弱格局。当前环境未有本质性改变，内外宏观偏空氛围依然浓厚。虽然国内近期一系列稳增长措施密集出台，但难敌市场情绪较为低落。后期积极关注2000亿美元关税征收进程，预计本周铜价47000元/吨-49000元/吨震荡。
沪镍期货（卢金）
经过四个交易日连续下跌，今日镍价逐渐企稳。宏观层面：第一，近期市场热议的2000亿美元中美商品关税并未落地，已经被辟谣，市场投资者情绪回升；第二，德英就脱欧让步，美联储议推迟渐进加息，美元下跌，基本金属受支撑国内方面。基本面：首先，因前期进口窗口打开，大量俄镍流入国内，而下游需求仅小幅增加，导致供过于求。其次，近期镍市受到未来镍铁供应或增长，而不锈钢产量增长不确定性增加。总的来说，目前宏观和基本面偏空，镍价走软，国际市场冲击较大，国内抵抗式下跌。预计本周镍价100000元/吨-110000元/吨震荡企稳，后期关注2000亿美元关税进程。
沪锌期货（张平）
沪锌小幅震荡，近月合约微涨，当月合约收盘报21245元/吨，合约间价差持平，当月和下月价差460元/吨。当月合约持仓量16480手，略高于上月同期，期货库存增加176手至1889手，交仓压力依旧较大，当月合约最大多头持仓依旧坚挺。1810和1811合约均减仓。现货市场上，SMM0#锌报21750元/吨，上海0#锌对1809合约报平水-升水30元/吨，天津对1809合约报平水-升水30元/吨，广东对1810合约报升水370-400元/吨，三地升水小幅下滑。上海有色周一库存小幅增加3800吨至11.52吨，保税区库存下降1.2万吨至8.7万吨。1810合约进口窗口依旧打开，后市预期保税区库存将增加。随着交割日期临近，但仓单依旧未明显增加，市场做空的风险在增加，建议空头及时离场。
沪铝期货（余菲菲）
隔夜在美元指数反弹压制下，基本金属承压集体下泄。伦铝从2095美元/吨高点持续跌落至最低2042美元/吨，受此影响，晚间沪铝主力直接跳空低开至14700元/吨以下，全天基本跟随外盘弱势下行，最低到14540元/吨，收盘报14555元/吨，全天跌幅达1.46%，两市比价报7.08左右。
近期铝市受消息面因素干扰颇多，有来自宏观面消息影响，也有来自海外突发性事件消息影响。美元加息预期渐强和美国针对中国2000亿关税的悬而未决，都导致整个有色市场表现颤颤巍巍，盘面避险情绪高。而海外不断突发的减产、罢工等事件性消息的刺激又不断刺激铝价间歇性上冲。
我们分析认为，海外罢工以及减产事件的发酵下，海外氧化铝供应紧张格局短期还难以缓解，加之俄铝“制裁”结果的不确定性，亦加剧了市场对未来铝供应的担忧情绪。而从下游需求来看，虽九月旺季表现不旺，但部分行业如汽车用铝材、轨道交通型材、铝线缆等订单表现较好，华东地区整体消费有抬头趋势，供应端虽然有百矿、云铝、希望固阳厂等新增产能陆续投放，但同时部分高成本产能关停。
所以综合来看，现阶段铝价并不具备持续性大幅下跌的条件，14500-14600元/吨区域存在强支撑，不建议追空，短期可关注关键区域支撑力度。
