周内宏观恐慌情绪有所缓解，美元指数承压回调，提振铜价，价格再次受到 65000-66000 平台的支撑，并呈现小幅反弹行情。目前基本面仍有支撑，国内库存处绝对低位后仍保持继续下滑，精废价差维持低位，继续利好精铜消费。临近全球央行年会召开，市场静待鲍威尔发言给予指引，交易情绪转谨慎。
供应面，8 月 27 日铜精矿 TC 报价 59.08 美元/吨，环比前一周增加 0.34 美元/吨。目前铜矿供应仍呈偏宽松预期，但短期受供应端频繁干扰，海运运力紧张、多国港口拥堵再次加剧等影响，TC 回升节奏有所放缓。
需求面，本周国内库存减少 3185 吨至 82390 吨。精废价差随着铜价阶段性反弹小幅抬升至 700 元附近，对精铜消费依然有替代。
目前国内库存处绝对低位，相比 2109 合约持仓量，存在软逼仓的可能性。
综合来看，铜矿供应端仍有扰动，废铜偏紧暂未明显改善，国内绝对低库存下仍保持去库，现货升水高企，产业回补积极，预计短期价格仍将维持高位区间震荡，整体波动或加大。中期来看，美联储加码是大势所趋，欧美制造业呈放缓态势，随着未来疫情逐步得到控制，铜矿及废铜供应偏紧的局面将得到改善，届时铜价下行压力或加大。所以中期偏弱的预期也限制了短期铜价反弹的高度。
操作上可以考虑价格反弹至 71000-72000 附近时逢高沽空。
2021年第35周广州期货铜周报
