昨日铜价高位震荡,盘中再度测试70000关口,整体走势略有承压。从宏观层面来看,中国8月制造业PMI录得50.1,连续四个月回落至荣枯线附近,货币宽松与基建托底预期进一步加强;全球央行会议鲍威尔未给出明确缩债时间表,态度偏鸽,未来仍需关注非农数据与8月经济数据相关情况,当前Taper忧虑降低。往后看,宏观情绪有望进一步缓和,基本面层面要关注库存的下一步变化,尤其是LME库存的变化值得关注,预计铜价在风险情绪回归背景下将有偏强表现。