观点逻辑
8 月铜价继续震荡状态,总体在调整过后进入横盘整理阶段,因为上涨逻辑尚未改变,但力度变弱,不过由于疫情存在反复,所以铜价下跌的概率不大,但上涨的速度会放缓。
从疫情来看,中国基本已经控制住次轮行情,欧美国家很明显采取注射疫苗后,与病毒共存的方式来达到全体免疫,虽然此方法太过冒险,但也是没有办法的方法,现在德尔塔病毒肆虐,但欧美致死率降低,所以该方法可能有效,那就意味着欧美不会采取更强力的封锁措施,生活将会稳步趋于正常。不过产铜国家没有欧美的疫苗普及率,所以应该还会持续一段时间,总体前期受限的铜矿供应将会逐步缓解,对铜价不利。
现在另外一点就是世界货币超发方面,全球都不敢过早进入收紧模式,中美两国都在前期有意微调利率政策,但随后在疫情再度爆发后,各国把收紧货币的意图都延后了,中国则继续放水,限制了铜价下跌的幅度。所以基本上今年铜价就开始震荡了。
主要矛盾点
1)疫情的发展趋势
2)全世界宽松的状态持久性。
操作建议
本月将在 68000-70000 元/吨区间波动
风险提示
1、 下行风险:疫情再次失控,中美进入冷战阶段
2、 上行风险:疫情得到有效控制,中美出现转机。