现货方面：据SMM讯，现货市场，昨日现货市场升贴水再度呈现一泻千里之势，早市平水铜始报于升水70元/吨市场无人问津，由于进口铜的大量流入，市场持货商呈现踩踏式调价出货，升贴水在第二时段前就断崖式调降至升水20元/吨，市场依旧难见大量买兴，第二时段后逐渐听闻升水0-10元/吨货源，市场成交才略有好转，但市场买盘多数欲再贴水收货，买卖双方难达一致。好铜和湿法铜则在平水铜拖累下同步快速下移，好铜报至升水30-60元/吨左右，市场青睐度有限，难闻大量买兴询价，整体成交寥寥。湿法铜则重新回到贴水报价，整体报至贴水60-40元/吨，市场参与者寥寥，几无成交。
观点：昨日日盘铜价呈下行趋势，盘面表现多头减仓离场局面。宏观方面，欧元区经济数据公布，整体符合预期，不过美元指数以及美债收益率还是在昨日晚间呈现走高态势，这使得金融属性相对较强的铜受到些许不利影响。国内方面，中央生态环保督察组的进驻，或将对9月电解铜产量造成影响。目前已知华中地区某冶炼厂因环保不达标将影响其9月产量下降10%-20%。基本面看，今年8月全球铜冶炼活动低迷，因炼厂延长停产检修期，与此同时，洪涝和供电限制也影响炼厂活动。8月全球冶炼厂活动指数降至45.9，7月为48.2。中国冶炼厂活动指数从46.2降至44.6；南美只是从52.3升至62。消费方面，09-10合约back结构走阔，下游消费低迷持续加持进口铜的大量流入，沪铜升贴水下跌至平水关口，华南铜受低库存的支持，升贴水小幅下降。库存方面，LME铜库存减少3.3%，创6月21日以来的最大降幅，SHFE持续去库。进口方面，进口窗口持续打开，进口盈亏收窄。整体看来，宏观指引尚未出现，下游消费持续低迷，单边上维持宽幅震荡并存在下行风险的判断。
中长线看，宏观方面，全球央行短时内仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，不过近期美联储taper预期不断加强，这使得一度美元出现大幅走强，而这对于包括铜在内的整体有色金属板块均不是十分有利。基本面方面，目前TC价格持续回升，加之国内抛储传言落地，故此供应端对铜价影响较为负面，而需求端，目前铜品种暂时没有出现进入淡季后便立刻累库的情况，后市需要持续关注库存拐点的出现。
策略：1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓
关注点：1. 美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3.政策风险加剧
