行情回顾：今日基本金属大多振荡反弹，其中沪铅1810合约上涨0.9%；沪铜1811合约亦探底回升，尾盘收于48420元/吨，日收涨0.37%。现期铜运行于均线交织处，显示多空交投谨慎。外盘方面，截止北京时间15:30，3个月伦铜报5991美元/吨，日微涨0.02%，下方支撑关注5850美元/吨。
持仓分析：今日有色板块资金大幅流出，持仓量报234.2万手，日续减35860手，为连续第五日减少，其中沪铜指数减仓明显，减少12756手。净持仓方面，根据上期所公布的前20席位计算，今日沪铜合约多头总持仓减少301手，空头减少1600手，净空20401手，净空量减少1299手，看空情绪小幅下滑。伦铜持仓方面，截止9月12日，伦铜持仓量为28.1万，日减7713手，为连减三日，显示多头逢低建多信心明显不足。
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品种 |
有色板块 |
沪镍指数 |
沪铝指数 |
沪锌指数 |
沪铅指数 |
沪铜指数 |
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持仓日增减（手） |
-35860 |
-1030 |
-7310 |
-12284 |
-2796 |
-12756 |
数据来源：瑞达期货 文华财经
期现分析：目前沪铜的期限结构偶有出现近高远低的负向排列，沪铜1810合约和1811合约维持负价差略扩至110元/吨。现货成交方面，据SMM报道，9月12日上海电解铜现货对当月合约报贴水40-升水10元/吨，平水铜成交价48710-48790元/吨。本周进口窗口一直维稳盈利状态，今日进口窗口维持盈利500元/吨附近，隔月价差倒挂130-150元/吨，供应持续宽裕，持货商报价踊跃，早市报价贴水20元/吨-升水10元/吨。无奈个别持货商换现意愿强烈，主动调降报价急于成交，平水铜至贴水40元/吨，好铜可压价至贴水20元/吨，低贴水货源成交尚可，好铜成交略逊于平水铜，下游周末入市补货有改善，湿法铜报价维稳于贴水80-50元/吨。十一点左右，隔月价差倒挂缩窄至120元/吨附近。今日已有少量持货商为便于出货，部分已转向1810合约报价。交割前，隔月基差对报价影响较大，关注价差以及比值变化的指引。
市场热点关注：亚市美元指数承压续跌，显示上方抛压较重，现交投于94.41附近。中国1-8月固定资产投资同比增加5.3%，低于预期和前值，为连续第六个月创下新低。但8月规模以上工业增加值环比增加0.52%，部分抵消固定资产投资增速放缓的打压。铜市行业资讯方面，智利矿业公司科亚瓦西（Collahuasi）运营部门副总裁预计该公司2018年将产出铜54.5万吨，2017年铜矿产量为52.4万吨，同比增加2.1万吨或4%，该铜矿公司是由英美集团与嘉能可公司合资创办。
行情研判：综述，今日期铜振荡整理，显示其下跌意愿有所减弱，因美元走软部分抵消中国固定资产投资增速放缓的打压。操作上建议沪铜1811合约可于48000-49000元区间高抛低吸，止损各400元/吨。
