沪铜期货（卢金）
今日有色金属普遍下跌，沪铜跌幅较大。宏观层面，受美国财政部放宽对俄铝制裁利空影响，沪铜领跌有色；此外，上周开启的中美2000亿贸易关税谈判也将持续影响铜价后市。基本面：现货市场仍然以偏紧为主，进口盈利刺激精炼铜进口，但使得LME库存下降速度加快，因此，短期铜市场继续受到现货的支撑，但因冶炼产能投放预期较为集中，再加上印度冶炼厂可能的重启，铜价难以有太好表现，短期市场期限格局仍然未能扭转。当前环境未有本质性改变，内外宏观偏空氛围依然浓厚。后期积极关注2000亿美元关税谈判进程，预计本周铜价47000元/吨-49000元/吨弱势震荡。
沪镍期货（卢金）
上周镍价整体上涨2.69%，收盘于103,820元/吨。当前市场偏空情绪较重，中美贸易战风险仍在。基本面方面，环保利多高镍铁和库存低的驱动转弱。有消息称环保取消限产比例，环保强支撑可能转弱。由于进口驱动，上周保税区俄镍流入近0.77万吨，金川和俄镍价差达到新高。保税区库存流入超预期，短期俄镍供应压力开始显现。随着不锈钢消费旺季来临，需求改善或许逐步消化改善供应增量。总体来看，短期镍板供应压力显现，基本面做多动力不足，短期价格仍存在调整的可能。等待超跌后做多的机会，预计本周镍价100000元/吨-120000元/吨震荡。
沪锌期货（张平）
短期随着9月交割顺利结束，市场交易逻辑将会出现改变，首先低库存对价格的主导作用将减弱，国内的冶炼厂在加工费上调并且年底赶工的推动下，国内锭产出增加，同时进口锭到港预期在月底将会出现，锭的库存有望增加。其次换月后，现货高升水或将难以持续，下游目前处于旺季不旺，镀锌开工率无明显改变，压铸锌和氧化锌的订单也未见改善，下游对高价锌的接受度有限，且预期后市库存增加，因此在供需改善条件下，预计现货升水将回落，同时月间价差也将出现高位回落。最后，当前关于2000亿美元关税再起波澜，市场目前正在等待特朗普公布对中国的2000亿美元关税决定，受此影响市场避险情绪将增加。因此短线建议布局空单，可做空1811-1812月间价差。
沪铝期货（余菲菲）
由于市场传言美国几乎完全放开对俄铝的制裁，当天铝价一路低走，主力合约截至收盘已经到14450元/吨一线，跌幅为0.96%，日线收一较长实体阴线，下方触及60天均线。周一伦铝更是受挫跳空低开，在2000美元/吨一线弱势挣扎。
近期由于受到利空因素影响较多，两市铝价纷纷回落。海外方面，氧化铝价格出现松动以及预期美国将对俄铝放松制裁，导致伦铝跌至2000美元/吨附近，国内方面，尽管后来证实生态环境部8月初下发的秋冬季限产政策文件在环保限产措施上有所放松，甚至将执行不限产政策的消息为虚假传言，但市场多认为取暖机限产放松将是大概率事件，故而导致成本端推动铝价上涨的逻辑在动摇。不过我们认为，海内外氧化铝供需偏紧是客观事实，限产预期落空导致的价格回落空间应有限。需求端来看，虽九月旺季表现不旺，但部分行业如汽车用铝材、轨道交通型材、铝线缆等订单表现较好，华东地区整体消费有抬头趋势，供应端虽然有百矿、云铝、希望固阳厂等新增产能陆续投放，但同时部分高成本产能关停。
所以综合来看，现阶段铝价并不具备持续性大幅下跌的条件，14500元/吨一线叠加60天均线存在较强支撑，此时不建议追空，短期可关注关键区域支撑力度。
