宏观
１、美众院议民主党提出一揽子加税方案，整体力度不及拜登最初的计划，民主党内仍对此计划有分歧，未来可能继续缩水。
２、ＯＰＥＣ上调今明两年石油需求预测，未来几个月世界将继续面临供应短缺。
３、美国投资者关注即将公布的ＣＰＩ数据，通胀预期上升，关于缩表的预期又提高。中国在上周公布的ＰＰＩ高企，周末公布的8月金融数据略好于7月，但整体资金需求仍偏弱，即将公布8月主要经济数据亦可能偏弱，市场情绪可能又受到数据影响而摇摆。
４、总结：美欧年内开始缩表的预期基本成为共识，金融市场大体稳定，中国8月经济下滑利空兑现寄望经济托底支持四季度有所回升，整体强韧但利空逐步增强，关注宏观数据公布又可能带来短线震荡。
现货
１、据ＳＭＭ的统计，上周中国保税库存减4万吨，国内库存微增，进入9月以来保税库存持续快速下降，而国内消化不错，两地总库存持续减少，低库存对铜价边际支撑作用进一步强化。强利多
２、昨天ＬＭＥ库存增加6千吨，欧洲库存增加。而上周以来中国现货进口窗口重新打开，估计ＬＭＥ亚洲库存将持续流入中国。自8月以来，中国进口窗口打开，进口需求增加，库存也由ＬＭＥ向中国转移，总库存保持去化，支撑增强。
３、周末云南公布年内减排工作安排，高耗能产业大规模压产，电铝项目保持８月负荷水平。近期限电限排压产涉及的地区和行业在扩大，此外受废铜紧张、粗铜进口减少等影响，粗铜加工费降到1000元附近，炼厂加工费处于成本平衡点，铜冶炼干扰产量提升受限的预期也增强。利多
４、周一铜价大涨，下游低位积极采购，逢高观望，现货升水迅速下滑到-10元，废铜商积极逢高卖货，精废价差扩大到1500元。整体反映终端需求仍平淡，订单增量不多，下游畏高保持低买策略。不过从中期看，空调生产已重新进入旺季，房地产、电网等需求亦在四季度有望提升，需求逐步回升预期不变，在低库存和废铜整体紧张的背景下，价格回落会重新吸引买盘，本周有为中秋小长假备货需求。此外上周在68500一线精废价差倒挂，现货体现强支撑，承时间推移，支撑上抬。利多
５、总结：宏观整体强韧但本周数据较多可能情绪又有反复。铜市保持快速降库，现货供需成主要矛盾。上周铜价回落68500后精废价差倒挂，强支撑再度得到验证，随着消费逐步回升，价格震荡区间上抬。短线投资资金涌入价格异常波动，但短多策略不变。本周7万下方支撑，逢低买入，今日70500-69800。
