从消息面看，随着旺季消费上升，现货铜升水上涨明显。Las Bambas2018年铜精矿含铜产量可能在37.5-39.5万吨之间，低于此前的产量指导41-43万吨。现货粗铜加工费目前已经下降至1500-1600元/吨，粗铜原料逐步趋紧。Codelco因二氧化硫超标而暂停Ventanas铜铸造厂三个熔炉作业。从下游消费看，8月电动机及发电机出口2.4亿台，同比下降2.78%；1-8月累计出口18.0亿台，同比下降4.2%。据SMM调研数据显示，8月份铜杆企业开工率为81.35%，环比略降0.02个百分点，同比大增9.74个百分点。8月电线电缆企业开工率为88.44%，同比下降3.74个百分点，环比增加4.09个百分点，高于上期预期。从原料供应看，受进口盈利影响， 进口增加，近期保税区库存下降，现货升水上涨。 7月份，全国铜产量增长11.8%，增速同比提高10.3个百分点。中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量增加15.3%，至347万吨。7月我国进口铜精矿184.5万吨，同比大增32.12%，主因5月附近TC走高令冶炼厂买兴增加。新兴市场风险犹存，美元指数高位震荡。发改委称在防范地方政府债务风险前提下，加大基础设施领域补短板力度。终端需求迎来9月旺季，现货升水上升，建议短多交易为主。
